>> 西南證券-汽車行業(yè)周報(bào)：預(yù)計(jì)9月乘用車零售198萬輛，同比增長3%-230924
| 上傳日期： |
2023/9/25 |
大?。?/td>
| 2444KB |
| 格式： |
pdf 共18頁 |
來源： |
西南證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
強(qiáng)于大市 |
作者： |
鄭連聲 |
| 行業(yè)名稱： |
汽車 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
行情回顧：上周，SW汽車板塊上漲0.9%，滬深300上漲0.8%。估值上，截止9月22日收盤，汽車行業(yè)PE（TTM）為24倍，較前一周上漲0.8%。
投資建議：乘聯(lián)會(huì)預(yù)計(jì)，9月狹義乘用車零售198萬輛，環(huán)比增長3.1%，同比增長3.0%，增速符合預(yù)期。近期，商務(wù)部發(fā)言人表示，商務(wù)部將圍繞重點(diǎn)領(lǐng)域，推動(dòng)出臺(tái)支持汽車后市場(chǎng)發(fā)展等一批的政策舉措，后續(xù)汽車消費(fèi)有望在政策催化下得到進(jìn)一步提振。投資機(jī)會(huì)方面，建議關(guān)注業(yè)績?cè)鲩L確定性強(qiáng)以及在北美及周邊布局從而有望享受今年美國電車高增長紅利的優(yōu)質(zhì)汽車零部件標(biāo)的，比如特斯拉產(chǎn)業(yè)鏈標(biāo)的；此外，建議關(guān)注復(fù)蘇預(yù)期確定性高的重卡與汽車輪胎板塊優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。
乘用車：9月1-17日乘用車零售80.4萬輛，同比增長10%，環(huán)比增長2%，今年累計(jì)零售1401.7萬輛，同比增長2%；乘用車批發(fā)92.7萬輛，同比增長15%，環(huán)比增長19%，今年累計(jì)批發(fā)1629.4萬輛，同比增長7%。目前，批零端同環(huán)比實(shí)現(xiàn)雙增，預(yù)計(jì)在各地促消費(fèi)政策和節(jié)假日的催化下，后續(xù)兩周乘用車市場(chǎng)或?qū)⒕S持增長態(tài)勢(shì)。主要標(biāo)的：廣汽集團(tuán)（601238）、愛柯迪（600933）、精鍛科技（300258）、福耀玻璃（600660）、科博達(dá)（603786）、星宇股份（601799）、津榮天宇（300988）、伯特利（603596）、上聲電子（688533）、常熟汽飾（603035）、阿爾特（300825）、浙江仙通（603239）、銀輪股份（002126）。
新能源汽車：9月1-17日新能源乘用車零售31.3萬輛，同比增長29%，環(huán)比增長8%，今年累計(jì)零售475.6萬輛，同比增長36%；新能源乘用車批發(fā)34.6萬輛，同比增長22%，環(huán)比增長15%；今年累計(jì)批發(fā)542.6萬輛，同比增長37%。乘聯(lián)會(huì)預(yù)計(jì)，9月新能源乘用車零售將達(dá)75.0萬輛，環(huán)比增長4.7%，同比增長22.3%，滲透率約為37.9%。考慮國內(nèi)相關(guān)政策不斷推進(jìn)，用車環(huán)境持續(xù)優(yōu)化，今年國內(nèi)新能源滲透率有望繼續(xù)提升。主要標(biāo)的：比亞迪（002594）、拓普集團(tuán)（601689）、旭升股份（603305）、三花智控（002050）、華域汽車（600741）、多利科技（001311）、美利信（301307）、溯聯(lián)股份（301397）。
智能汽車：近期，大興機(jī)場(chǎng)開通自動(dòng)駕駛接駁服務(wù)，首都機(jī)場(chǎng)開展自動(dòng)駕駛測(cè)試，此舉利于提升公眾參與體驗(yàn)感，助力未來智能駕駛的全面推廣。建議關(guān)注：1）華為汽車產(chǎn)業(yè)鏈，如長安汽車（000625）、廣汽集團(tuán)（601238）；2）攝像頭/毫米波雷達(dá)/激光雷達(dá)等傳感器需求持續(xù)增加，智能車燈/智能座艙/空氣懸架/線控制動(dòng)與轉(zhuǎn)向等部件滲透率持續(xù)提升，主要標(biāo)的：星宇股份（601799）、伯特利（603596）、科博達(dá)（603786）、阿爾特（300825）、德賽西威（002920）、華陽集團(tuán)（002906）、均勝電子（600699）。
重卡：中汽協(xié)數(shù)據(jù)顯示，23年1-8月重卡累計(jì)銷售62.1萬輛，同比增長32.0%，重卡行業(yè)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)明顯。此外，根據(jù)第一商用車網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，重卡行業(yè)頭部效應(yīng)顯著，23年1-8月，中國重汽、一汽解放、陜汽集團(tuán)分別銷售17.0、12.4、10.0萬輛，累計(jì)份額達(dá)27.4%、19.9%、16.2%。我們認(rèn)為，伴隨國內(nèi)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好以及主流重卡企業(yè)對(duì)海外重點(diǎn)市場(chǎng)的積極開拓，后續(xù)重卡行業(yè)仍將保持復(fù)蘇態(tài)勢(shì)，龍頭標(biāo)的業(yè)績確定性高，關(guān)注三季報(bào)行情。主要標(biāo)的：中國重汽（3808.HK/000951）、濰柴動(dòng)力（2338.HK/000338）、天潤工業(yè)（002283）。
風(fēng)險(xiǎn)提示：政策波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；原材料價(jià)格上漲風(fēng)險(xiǎn)；車企電動(dòng)化轉(zhuǎn)型不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；智能網(wǎng)聯(lián)汽車推廣不及預(yù)期等的風(fēng)險(xiǎn)。
|
|
