>> 東海證券-電池及儲能行業(yè)周報：電力現(xiàn)貨市場規(guī)則發(fā)布，獨(dú)立儲能將迎發(fā)展機(jī)遇期-230924
| 上傳日期： |
2023/9/25 |
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| 1564KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
東海證券 |
| 評級： |
標(biāo)配 |
作者： |
周嘯宇 |
| 行業(yè)名稱： |
電力 |
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投資要點(diǎn)：
市場表現(xiàn)：上周（09/18-09/24）申萬電池板塊整體上漲0.81%，與滬深300指數(shù)持平。主力凈流入的前五為富臨精工、寧德時代、錦浪科技、欣旺達(dá)、億緯鋰能；凈流出前五為陽光電源、科華數(shù)據(jù)、贏合科技、上海電氣、華自科技。
電池板塊
?。?）消費(fèi)旺季表現(xiàn)優(yōu)異，行業(yè)需求向好。乘聯(lián)會：2023年9月國內(nèi)新能源汽車預(yù)計零售75.0萬輛左右，環(huán)比+4.7%，同比+22.3%，滲透率約37.9%。各車企季度末沖量，疊加十一長假前購車需求釋放，行業(yè)熱度不減?！敖鹁拧避囀袦睾驮鲩L，“銀十”值得期待，預(yù)計全年電動車銷量將超900萬輛。
?。?）行業(yè)排產(chǎn)向好，供給端有序調(diào)整，價格趨穩(wěn)。1）鋰鹽：工業(yè)級、電池級碳酸鋰供需雙方繼續(xù)深度博弈，價格基本穩(wěn)定。2）正極材料：磷酸鐵鋰產(chǎn)業(yè)在整體供過于求的局面下價格尚未穩(wěn)定，目前已處于盈虧平衡邊緣。3）負(fù)極材料：當(dāng)前下游訂單有所增加，但是負(fù)極廠對生產(chǎn)持謹(jǐn)慎態(tài)度。4）隔膜：本周隔膜市場需求向好，行業(yè)供需基本平衡。5）電解液：電解液需求恢復(fù)較好，電解液廠商排產(chǎn)小幅增加。
建議關(guān)注：億緯鋰能：積極布局海外業(yè)務(wù)，上、中游材料布局強(qiáng)化公司盈利。1）公司到2025年公司大圓柱產(chǎn)能約30GWh；儲能業(yè)務(wù)增長快。2）公司在各環(huán)節(jié)與業(yè)內(nèi)知名企業(yè)合資建廠，強(qiáng)化盈利能力。國軒高科：動力、儲能加速放量，海外布局領(lǐng)先。1）公司是大眾SSP平臺全球獨(dú)家定點(diǎn)供應(yīng)商。2）公司為美國IRA法案通過后第一家在北美設(shè)廠的中國電池企業(yè)。3）原材料布局加速，預(yù)計今年公司碳酸鋰產(chǎn)能約4萬噸，自供比例超40%。
儲能板塊
（1）《電力現(xiàn)貨市場基本規(guī)則（試行）》發(fā)布，獨(dú)立儲能等新型主體將迎發(fā)展機(jī)遇期。9月18日國家發(fā)改委、國家能源局印發(fā)《電力現(xiàn)貨市場基本規(guī)則（試行）》的通知，提出要推動分布式發(fā)電、負(fù)荷聚合商、儲能和虛擬電廠等新型經(jīng)營主體參與交易。隨著電力市場運(yùn)行機(jī)制逐步健全，各類主體參與市場的自由化程度不斷提升，虛擬電廠、獨(dú)立儲能等新型主體有望迎來發(fā)展機(jī)遇期。
?。?）本周新增4個招標(biāo)項(xiàng)目，7個中標(biāo)項(xiàng)目。本周（截止9月22日）儲能招標(biāo)市場有所回落，從容量上看，儲能項(xiàng)目招中標(biāo)總規(guī)模為2.25GW/4.51GWh，環(huán)比-1.6%；中標(biāo)價格方面，不考慮華電湖南儲能容量租賃服務(wù)框架采購項(xiàng)目，本周儲能系統(tǒng)中標(biāo)均價1.00元/Wh，環(huán)比+6.4%；本周無儲能EPC項(xiàng)目開標(biāo)。
建議關(guān)注：上能電氣：已實(shí)現(xiàn)儲能業(yè)務(wù)全產(chǎn)業(yè)鏈布局，充分發(fā)揮業(yè)務(wù)協(xié)同優(yōu)勢，實(shí)現(xiàn)光儲一體化布局，儲能產(chǎn)品市場持續(xù)開拓，中標(biāo)多個大額儲能項(xiàng)目，儲能逆變器出貨量國內(nèi)領(lǐng)先?？剖窟_(dá)：1）已形成“儲能變流器+光儲充系統(tǒng)”的儲能產(chǎn)品矩陣，業(yè)務(wù)模式為“自有品牌+ODM”；2）攜手寧德時代共建儲能PACK產(chǎn)線（規(guī)劃4GWh，已建2GWh）；3）切入海外戶用龍頭SolarEdge供應(yīng)商體系，海外市場加速開拓。
風(fēng)險提示：全球宏觀經(jīng)濟(jì)波動風(fēng)險；上游原材料價格波動風(fēng)險；儲能裝機(jī)不及預(yù)期風(fēng)險。
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