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市場(chǎng)行情回顧：本周機(jī)械設(shè)備指數(shù)上漲0.59%，滬深300指數(shù)上漲0.81%，創(chuàng)業(yè)板指上漲0.53%。機(jī)械設(shè)備在全部28個(gè)行業(yè)中漲跌幅排名第10位。剔除負(fù)值后，機(jī)械行業(yè)股指水平（整體法）28.6倍。本周機(jī)械行業(yè)漲幅前三的板塊分別是機(jī)器人、激光、航運(yùn)設(shè)備；年初至今漲幅前三的細(xì)分板塊分別是航運(yùn)設(shè)備、機(jī)器人、激光。
　　周關(guān)注：政策鼓勵(lì)工業(yè)母機(jī)企業(yè)研發(fā)投入，關(guān)注順周期及機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈
　　【機(jī)器人】特斯拉官方發(fā)布視頻，公布Optimus最新進(jìn)展。Optimus已可以運(yùn)行端到端神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)，輸入視頻，輸出控制，自主對(duì)物體進(jìn)行分類和排序。Optimus擁有了自我校準(zhǔn)手臂和腿部的能力，僅使用視覺和關(guān)節(jié)位置編碼器，就可以在空間中精準(zhǔn)定位自己的肢體。此外，Optimus還具備自主糾正的行為能力，并展示了單腿站立瑜伽和雙手合十動(dòng)作。9月19日，第23屆工博會(huì)在上海開幕。機(jī)器人展區(qū)帶來了許多首發(fā)、首展。ABB帶來兩項(xiàng)全球首發(fā)的新品，分別是自動(dòng)路徑規(guī)劃軟件OptiFact及教育機(jī)器人IRB 1090；節(jié)卡機(jī)器人發(fā)布了2.5D視覺定位技術(shù)，幫助協(xié)作機(jī)器人逐漸突破空間位姿矯正的困難；梅卡曼德機(jī)器人帶來了20余個(gè)AI+3D視覺應(yīng)用及全線工業(yè)級(jí)3D視覺傳感器；硌石機(jī)器人攜大負(fù)載工業(yè)機(jī)器人新品以及新一代柔性協(xié)作機(jī)器人系列參展。機(jī)器人新產(chǎn)品、新場(chǎng)景仍然是熱點(diǎn)，建議關(guān)注機(jī)器人及產(chǎn)業(yè)鏈核心廠商。
　　【數(shù)控機(jī)床&刀具】9月18日，財(cái)政部、稅務(wù)總局、國家發(fā)展改革委、工業(yè)和信息化部發(fā)布關(guān)于提高集成電路和工業(yè)母機(jī)企業(yè)研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除比例的公告，集成電路企業(yè)和工業(yè)母機(jī)企業(yè)開展研發(fā)活動(dòng)中實(shí)際發(fā)生的研發(fā)費(fèi)用，未形成無形資產(chǎn)計(jì)入當(dāng)期損益的，在按規(guī)定據(jù)實(shí)扣除的基礎(chǔ)上，在2023年1月1日至2027年12月31日期間，再按照實(shí)際發(fā)生額的120%在稅前扣除；形成無形資產(chǎn)的，在上述期間按照無形資產(chǎn)成本的220%在稅前攤銷。相比今年3月財(cái)政部出臺(tái)的稅收抵扣政策，相關(guān)企業(yè)研發(fā)費(fèi)用可在稅前再多抵扣20%，有助于刺激企業(yè)進(jìn)一步加大研發(fā)投入，并增厚企業(yè)利潤。假設(shè)按2022年研發(fā)費(fèi)用率計(jì)算，則華中數(shù)控/亞威股份/秦川機(jī)床/宇環(huán)數(shù)控2023年業(yè)績彈性有望達(dá)到59%/18%/12%/12%。隨著政策不斷向高端制造傾斜，工業(yè)母機(jī)利好政策頻出，產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)企業(yè)有望充分受益。6月起通用機(jī)床&刀具景氣度小幅好轉(zhuǎn)，關(guān)注順周期底部復(fù)蘇。國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，8月PMI指數(shù)49.7%，連續(xù)3個(gè)月回升；工業(yè)增加值同比增長4.5%，環(huán)比加快0.8pct。8月金屬切削機(jī)床產(chǎn)量5萬臺(tái)，同比持平；1-8月累計(jì)產(chǎn)量40萬臺(tái)，同比下降1%。我們認(rèn)為，以通用機(jī)床和刀具為代表的順周期通用設(shè)備板塊有望在下半年啟動(dòng)，建議關(guān)注機(jī)床&刀具底部復(fù)蘇機(jī)會(huì)，機(jī)床標(biāo)的海天精工、紐威數(shù)控，刀具標(biāo)的華銳精密、歐科億、中鎢高新。
　　投資建議：持續(xù)看好制造強(qiáng)國與供應(yīng)鏈安全趨勢(shì)下高端裝備進(jìn)口替代以及新技術(shù)發(fā)展下裝備領(lǐng)域投資機(jī)會(huì)。建議關(guān)注：1）機(jī)械設(shè)備領(lǐng)域存在進(jìn)口替代空間的子行業(yè)，包括數(shù)控機(jī)床及刀具、機(jī)器人、科學(xué)儀器、半導(dǎo)體設(shè)備等；2）受益新技術(shù)發(fā)展子行業(yè)，包括光伏設(shè)備、人形機(jī)器人、3D打印等；3）周期向上子行業(yè)，包括船舶、軌交裝備。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：政策推進(jìn)程度不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；制造業(yè)投資增速不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇的風(fēng)險(xiǎn)。