>> 興業(yè)證券-美股TMT周報：微軟365 Copilot 11月商用，英特爾多款芯片亮相-230925
| 上傳日期： |
2023/9/25 |
大小： |
4058KB |
| 格式： |
pdf 共20頁 |
來源： |
興業(yè)證券 |
| 評級： |
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作者： |
求培培,周路昀,洪嘉 |
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本周(9月18日-9月22日)，納斯達克指數(shù)收盤13,211.81點，較上周環(huán)比下降3.6%，標普500指數(shù)同期環(huán)比下降2.9%，美聯(lián)儲最新“點陣圖”預示年內還將有一輪加息，導致科技股估值承壓。硬件端，費城半導體指數(shù)較上周環(huán)比下降3.2%；軟件端，BVPCloudIndex較上周環(huán)比下降4.3%；人工智能和機器人方面，納斯達克CTA人工智能和機器人指數(shù)較上周環(huán)比下降3.4%。
人工智能：微軟365 Copilot 11月正式商用，Open AI計劃推出多模態(tài)大模型Gobi，華為盤古模型與伙伴共建“百模千態(tài)”。應用方面，微軟將從11月1日起向企業(yè)客戶推出AI助手Microsoft 365 Copilot，該助手能夠進行如文檔匯總和電子郵件編寫等的多項任務，費用為每用戶每月30美元；行業(yè)競爭方面，OpenAI計劃在谷歌多模態(tài)模型Gemini之前推出一款名為Gobi的全新多模態(tài)大模型；模型方面，華為以盤古大模型為基礎與伙伴共建“百模千態(tài)，同時發(fā)布了盤古汽車大模型，能夠將學習新復雜場景的周期從超過兩周縮短至兩天。
半導體：歐洲《芯片法案》目標到2030年歐盟芯片產(chǎn)量占全球份額達20%，英特爾ON技術創(chuàng)新大會多款產(chǎn)品亮相，Arm將推出垂直專用處理器。法規(guī)方面，歐洲《芯片法案》于本周正式生效，該法案旨在促進半導體關鍵技術的產(chǎn)業(yè)化，目標到2030年歐盟芯片產(chǎn)量占全球份額達20%。在英特爾ON技術創(chuàng)新峰會上，英特爾公司展示了全球首款基于UCIe連接Chiplet的處理器“Pike Creek”，首款采用Foveros封裝技術的客戶端芯片的酷睿Ultra 1代移動處理器。ARM計劃為垂直市場推出專用處理器Neoverse CSS，可直接使用的CPU內核，允許客戶根據(jù)需求進行自定義，以加速芯片開發(fā)和市場采用速度。
互聯(lián)網(wǎng)和消費電子：iPhone 15 Pro Max嚴重供不應求，英國CMA初步批準微軟690億美元收購動視暴雪。手機方面，iPhone 15 Pro Max的到貨量近年來最低，到貨比例僅占逾10%，嚴重供不應求，目前蘋果官網(wǎng)顯示iPhone 15 Pro Max的預計發(fā)貨時間已經(jīng)推遲到了11下旬。游戲方面，英國競爭與市場管理局（CMA）已初步批準微軟以690億美元收購動視暴雪的交易，微軟重新構建了交易，決定將動視暴雪的云游戲版權出售給育碧娛樂公司，進而有效解決原始交易中的競爭問題。CMA目前正在就微軟提出的這一補救措施展開咨詢。除CMA外，其它主要監(jiān)管機構已經(jīng)批準了這一交易。
投資建議：建議關注人工智能帶來的生態(tài)趨勢，谷歌(GOOGL.O)、臉書(METAPLATFORMS) (META.O)、騰訊控股(00700.HK)、阿里巴巴-SW(09988.HK)、百度集團(09888.HK)、英偉達(NVIDIA)(NVDA.O)；數(shù)字經(jīng)濟底座的中國移動(00941.HK)、中國電信(00728.HK)、中芯國際(00981.HK)，聯(lián)想集團(00992.HK)；情緒回暖的中國互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)，快手(01024.HK)、美團(03690.HK)、愛奇藝（IQ.O)、金蝶國際(00268.HK)以及消費電子谷底回升的龍頭企業(yè)，包括比亞迪電子(00285.HK)、舜宇光學科技(02382.HK)、高偉電子(01415.HK)。
風險提示：1）AI應用落地不及預期；2）消費電子未能如期復蘇；3）國際情勢影響供應鏈正常運行
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