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白馬價(jià)值：我們持續(xù)跟蹤有安全邊際的化工價(jià)值標(biāo)的，當(dāng)下關(guān)注：龍頭白馬：龍頭公司在壁壘、競爭力上已經(jīng)久經(jīng)考驗(yàn)，規(guī)模成本優(yōu)勢顯著，可逢低配置化工核心價(jià)值龍頭：萬華化學(xué)、華魯恒升、衛(wèi)星化學(xué)、寶豐能源等。低估值、高分紅、盈利穩(wěn)定標(biāo)的：廣信股份、中國石油、中國石化、中國海洋石油。
　　順周期景氣：我們尋找供需、競爭格局進(jìn)入長景氣拐點(diǎn)、彈性大的子行業(yè)，當(dāng)下關(guān)注：粘膠：隨落后產(chǎn)能退出、龍頭收購兼并，行業(yè)集中度持續(xù)提升。隨著紡織服裝需求復(fù)蘇，開工率持續(xù)提升，疊加未來1-2年內(nèi)行業(yè)無新增產(chǎn)能投放，景氣度有望持續(xù)提升。建議關(guān)注：三友化工、中泰化學(xué)；螢石：全球螢石資源稀缺性強(qiáng)，格局收斂。在新能源、半導(dǎo)體的拉動(dòng)下，酸級(jí)螢石需求有望大幅增長，螢石的價(jià)值有望持續(xù)抬升。建議關(guān)注：金石資源；制冷劑：2024年起行業(yè)供需、競爭格局均有望大幅改善。第三代制冷劑有望迎來“黃金十年”。建議關(guān)注：巨化股份、三美股份。
　　平臺(tái)型成長：平臺(tái)型成長龍頭具備完整的一體化產(chǎn)業(yè)鏈、強(qiáng)勁的研發(fā)能力，可以做到跨越周期，實(shí)現(xiàn)持續(xù)成長。當(dāng)下我們重點(diǎn)看好：昊華科技：公司過往的研發(fā)底蘊(yùn)有望和藍(lán)天的產(chǎn)業(yè)化能力結(jié)合，發(fā)力于三大方向。另外，整合藍(lán)天有望使得公司主業(yè)成長與氟化工景氣共振；新宙邦：3M等海外巨頭的歐洲產(chǎn)能因環(huán)保問題退出，公司氟化工業(yè)務(wù)迎來放量機(jī)遇；萬潤股份：立足強(qiáng)勁有機(jī)合成能力的新材料平臺(tái)。
　　賽道型成長：鎖定當(dāng)下景氣賽道中空間大、壁壘高、盈利能力強(qiáng)的相關(guān)材料，當(dāng)下我們關(guān)注：特種材料：榮晟環(huán)保：公司現(xiàn)有主業(yè)估值安全，布局芳綸紙產(chǎn)業(yè)鏈將打開公司成長空間；新能源：東材科技：PP復(fù)合銅箔趨勢明確，超薄PP或成核心瓶頸，看好具備一體化能力的新材料平臺(tái)；鼎際得：POE+乙烷制乙烯配套有望帶來非?？捎^的成長空間，是潛力巨大的化工成長標(biāo)的；黑貓股份：具備全球領(lǐng)先成本優(yōu)勢、快充導(dǎo)電炭黑生產(chǎn)能力的導(dǎo)電劑一站式供應(yīng)平臺(tái)；松井股份：工業(yè)涂料團(tuán)隊(duì)競爭力強(qiáng)，關(guān)注鋰電絕緣涂層產(chǎn)業(yè)化進(jìn)展；新化股份：立足萃取技術(shù)，與吉利成立合資公司切入鋰電池回收；電子：雅克科技：HBM放量+切入海外大客戶驅(qū)動(dòng)前驅(qū)體放量，先進(jìn)封裝材料進(jìn)一步打開空間；斯迪克：折疊屏、VR/AR/MR、汽車顯示等有望拉動(dòng)一系列被3M、日東電工等外企壟斷的材料。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)增速低于預(yù)期，產(chǎn)品價(jià)格大幅波動(dòng)，國際油價(jià)大跌，競爭加劇導(dǎo)致產(chǎn)品價(jià)格下跌等。