>> 中信證券-農(nóng)林牧漁行業(yè)第二十屆全國種子雙交會點評：供求關系悄然轉向，生物育種產(chǎn)業(yè)化迫近-230926
| 上傳日期： |
2023/9/26 |
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| 266KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
中信證券 |
| 評級： |
強于大市 |
作者： |
盛夏,羅寅 |
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2023年9月23日至25日，第20屆全國種子“雙交會”在合肥舉行。農(nóng)業(yè)農(nóng)村部領導發(fā)表講話，提出要審定一批國產(chǎn)轉基因新品種。生物育種專題論壇舉辦，內容豐富。會議還發(fā)布全國最新種子供需形勢，2023/24年“兩雜種子”嚴重供大于求。我們認為，生物育種產(chǎn)業(yè)化落地迫近；轉基因技術呈現(xiàn)求穩(wěn)、求新、求差異化趨勢；除轉基因技術外，還應高度關注其他生物育種技術的研發(fā)及應用進展；2023/24銷售季行業(yè)競爭激烈，具備品種優(yōu)勢、預售進度快的企業(yè)或能有效回避激烈的競爭；中長期來看，行業(yè)集中度也有望持續(xù)提升，有利于種業(yè)長期高質量發(fā)展。我們建議，積極配置種業(yè)與生物育種板塊，推薦具備生物育種產(chǎn)業(yè)化優(yōu)勢的大北農(nóng)。
▍種子雙交會召開，生物育種產(chǎn)業(yè)化迫近。2023年9月24日上午，由全國農(nóng)技中心、中國種子協(xié)會、農(nóng)業(yè)農(nóng)村部貿(mào)易促進中心主辦的第二十屆全國種子信息交流與產(chǎn)品交易會（簡稱“全國種子雙交會”）在合肥開幕。農(nóng)業(yè)農(nóng)村部總農(nóng)藝師曾衍德在開幕式上發(fā)表講話，提出農(nóng)業(yè)農(nóng)村部推進種業(yè)振興的下一步行動方案，要審定一批國產(chǎn)轉基因和基因編輯新品種。我們認為，生物育種產(chǎn)業(yè)化是大勢所趨，各方面條件均已相對成熟，同時疊加近期相關邊際變化，預計生物育種產(chǎn)業(yè)化落地迫近。
▍轉基因技術呈現(xiàn)求穩(wěn)、求新、求差異化趨勢。1）求穩(wěn)：北京市農(nóng)林科學院易紅梅在本屆全國種子雙交會作專題匯報，指出在轉基因試驗種植過程中出現(xiàn)的各類問題，建議在生物育種產(chǎn)業(yè)化全鏈條都要增強遺傳質量管理。我們認為，轉基因性狀與受體品種的有效結合，必須實現(xiàn)轉基因抗蟲、耐除草劑性狀與受體品種優(yōu)良農(nóng)藝性狀的兼得，要在性狀導入和試制種環(huán)節(jié)求穩(wěn)。2）求新：目前轉基因性狀持續(xù)創(chuàng)新發(fā)展，抗蟲譜系及耐除草劑類型趨于豐富，原始創(chuàng)新初見端倪。大北農(nóng)提出創(chuàng)新“三步走”戰(zhàn)略，即“簡單創(chuàng)新（單機制抗蟲+耐除草劑）—集成創(chuàng)新（多機制抗蟲+雙耐除草劑）—原始創(chuàng)新（新基因挖掘+多機制）”。3）求差異化：一是部分性狀公司正在積極探索除草劑與轉基因性狀配套銷售模式，二是多基因分子疊加的轉基因技術正在研發(fā)和審定通道中。
▍生物育種技術將更加立體和多元。一方面，基因編輯育種技術正快速發(fā)展。本屆雙交會，主流基因編輯育種技術公司均積極參會，分享成果。同時，本屆會議也釋放出積極的政策信號，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部總農(nóng)藝師曾衍德指出，下一步要審定一批國家基因編輯新品種。根據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部，截至目前，我國已批準1例大豆基因編輯安全證書。與會嘉賓表示：“基因編輯不僅僅是一把剪刀，也可以是一支鉛筆，一個鍵盤?！睆暮怂崦讣夹g、堿基編輯到引導編輯，基因編輯技術不斷發(fā)展，正在實現(xiàn)精準編輯。我們認為，未來我國育種方向將呈現(xiàn)多元化發(fā)展趨勢，培育高產(chǎn)、抗病、耐除草劑的品種，且將應用于青貯玉米、玉米淀粉等專用領域；技術覆蓋的作物品類將從大田逐步擴展至經(jīng)濟作物。另一方面，生物育種切入點愈加豐富。相關公司提出的“基因超進化系統(tǒng)”，能高效綠色快速完成定向基因的篩選，目前已進化出多種農(nóng)作物的多種除草劑標靶基因，使這些基因能高抗相應的除草劑。玉米核不育制種體系，具有“免去雄，節(jié)省成本”“提升雜交種純度”等多項優(yōu)點。
▍2023/24經(jīng)營季全國種子供過于求。2023/24經(jīng)營季全國種子供過于求。2023年9月24日，全國農(nóng)技推廣中心在本屆雙交會上發(fā)布最新年度全國農(nóng)作物種子供需形勢。雜交水稻種子方面，2023年制種面積達216萬畝，同比增加9.6%，創(chuàng)歷史新高；全國農(nóng)技中心預計今年雜交水稻種子平均單產(chǎn)191公斤/畝，同比增加33%，預計2024年總供應量4.8億公斤，總需求量2.7億公斤，供需比178%。雜交玉米種子方面，2023年制種面積達462萬畝，同比增長28.7%，創(chuàng)近10年最高紀錄；全國農(nóng)技中心預計今年雜交玉米種子單產(chǎn)379公斤/畝，總供應量20.4億公斤，預計總需求量12.2億公斤，總體供需比167%。
短期來看，我們預計，2023/24銷售季種子價格承壓，競爭激烈；同時，板塊分化將更加明顯，品種優(yōu)勢大、預售進度塊的種企預計將有效回避過于激烈的價格競爭。
中長期來看，我們認為，“兩雜種子”嚴重供過于求，行業(yè)出清在所難免，種子行業(yè)集中度有望提升；疊加轉基因產(chǎn)業(yè)化即將落地，有望進一步加速集中度提高。這將契合“種業(yè)振興行動方案”規(guī)劃方向，也有利于我國種業(yè)長期持續(xù)高質量發(fā)展。
▍風險因素：政策執(zhí)行進度不達預期；極端氣象變化風險；國內糧食價格劇烈波動；生物育種產(chǎn)業(yè)化進展不達預期；種業(yè)知識產(chǎn)權保護力度不及預期。
▍投資策略。生物育種產(chǎn)業(yè)化迫近。當前建議積極配置種業(yè)與生物育種板塊。除轉基因技術外，還應高度關注其他生物育種技術研究和應用進展，提早布局。2023/24經(jīng)營季“兩雜種子”供遠大于求，種企業(yè)績料將分化，建議布局品種優(yōu)勢明顯、預售進展快的標的。推薦具備生物育種產(chǎn)業(yè)化領先優(yōu)勢的大北農(nóng)。
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