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本報告導讀：
　　公司是國內叉車行業(yè)龍頭，順應行業(yè)發(fā)展趨勢實現業(yè)績高增，公司在國際化、電動化、鋰電化進展迅速，產品、市場結構持續(xù)改善，提高盈利能力，具備增長潛力。
　　投資要點：
　　投資建議：叉車行業(yè)高景氣，公司2023年前三季度業(yè)績高增，考慮公司國際化、鋰電化帶來毛利率改善，上調公司2023-2025年EPS為1.75/2.10/2.38元（原1.51/1.89/2.23元）。維持目標價27.18元，增持。
　　業(yè)績符合預期。公司公告預計2023年前三季度實現歸母凈利潤約9.94億元/同比+45.0%，預計實現扣非歸母凈利潤約8.34億元/同比+49.9%。對應2023年Q3歸母凈利潤約3.36億元/同比+32.1%。報告期內業(yè)績高增主要系：鋰電叉車及海外業(yè)務快速增長，推動公司經營業(yè)績同比提升。
　　叉車行業(yè)海外高增長延續(xù)，鋰電化助力產品結構改善。2023年1-8月叉車銷量77.6萬輛/同比+7.5%，8月銷量9.8萬輛/同比+16.6%，其中國內銷量6.2萬輛/同比+15.4%，海外銷量3.6萬輛/同比+18.7%，叉車行業(yè)維持高景氣，外銷持續(xù)高增改善市場結構。2023年上半年電動叉車銷量37.7萬輛/同比+9.2%，電動叉車占比達64.5%/同比+2.0pct；2022年鋰電叉車銷售43.3萬臺/+30.3%，占比約41.4%/+11.1pct，電動化、鋰電化率快速提升，產品結構改善明顯，助力企業(yè)盈利能力提升。
　　公司是國內叉車龍頭，技術、品牌、規(guī)模優(yōu)勢顯著。公司技術突破領先，2023H1推出電動叉車、智能物流、高端內燃車300余款新品，合力智能i系列和H4鋰電叉車全球發(fā)布，實現產品智能迭代升級。公司歷史60余載，打造國內500余家營銷網絡、全球七大洲海外中心與100多家代理機構，品牌影響力深遠。公司產能在內燃、鋰電叉車多領域布局完善，積極推進裝備升級與技改，為產品結構改善與營收增長蓄能。
　　風險提示：國內制造業(yè)復蘇進度不及預期；海外市場開拓不及預期。