>> 新華匯富-匯富快訊：香港及中國市場日報-230928
| 上傳日期： |
2023/9/28 |
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pdf 共6頁 |
來源： |
新華匯富 |
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作者： |
崔喻盛,王學宏 |
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Amicorp(AMIF-US$1.50)-新服務和市場推動業(yè)務穩(wěn)定增長
受益於鑒證和管治業(yè)務收入同比增長65%，Amicorp上半年收入同比增長3.1%至710萬美元。毛利為480萬美元，同比下降5.6%。毛利率為68.1%，而2022年上半年為74.5%。毛利率下降主要原因是公司持續(xù)對人力資本進行戰(zhàn)略投資，為未來的有機增長做好準備。調(diào)整後EBITDA為250萬美元，利潤率為34.9%。
基金管理業(yè)務穩(wěn)定增長?；鸸芾順I(yè)務收入同比微升1.2%至430萬美元，占總收入61%。2023年上半年，基金管理數(shù)量達到463只，創(chuàng)歷史新高。2H23初已取得17個新的管理基金，管理層預計2H23的管理基金增加數(shù)量將超過上半年。展望未來，Amicorp將繼續(xù)通過加強戰(zhàn)略市場的銷售網(wǎng)路以及獲得新目標市場的牌照來擴大業(yè)務範圍。
鑒證和管治業(yè)務是近期的增長動力。該業(yè)務收入同比增長65%至70萬美元，約占總收入的9.5%。公司在短短12個月內(nèi)新增約150項新委託，展示了強大的銷售能力。Amicorp計畫通過擴大服務內(nèi)容和市場覆蓋範圍，將服務擴展到新客戶和協(xié)力廠商服務提供者。下半年預計將獲得新的收入來源，為資產(chǎn)管理公司的培訓收入。同時，Amicorp緊跟市場需求，計畫給客戶提供ESG和公司治理相關(guān)的服務支持。
外包服務業(yè)務正在調(diào)整運營策略。該業(yè)務收入同比小幅下降4.7%至210萬美元，主要是由於運營效率升級導致計費時間損失。然而，管理層相信這是進一步自動化和提高效率的必經(jīng)過程。公司計算採用更好的軟件並升級其會計相關(guān)服務來提升運營效率。此外，Amicorp計畫給客戶提供更多的增值管理服務。
展望未來：Amicorp預計能夠保持穩(wěn)定的有機增長，基於：1）不斷擴大服務範圍和尋找新的市場；2）提高運營效率；3）潛在的並購。該股調(diào)整後的2023財年市盈率為45倍。如果潛在並購可以實現(xiàn)，這一估值可能會迅速下降。（研究部）
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