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要點(diǎn)：節(jié)前市場情緒偏弱，關(guān)注9月PMI及假期消費(fèi)數(shù)據(jù)
　　一周行情回顧：節(jié)前一周，資本市場交投活躍度整體降低。在美元指數(shù)維持強(qiáng)勢、9月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)尚未披露的真空期中，市場情緒偏弱，權(quán)益市場在上周五受消息面刺激大幅上漲后本周回調(diào)，商品市場除能源外明顯下跌，期債維持震蕩。關(guān)注假期期間公布9月PMI數(shù)據(jù)及假期消費(fèi)情況。
　　從高頻數(shù)據(jù)看9月經(jīng)濟(jì)態(tài)勢
　　生產(chǎn)端，9月螺紋鋼、線材開工率環(huán)比繼續(xù)回落，主要受供給端影響，PTA開工率環(huán)比回升，汽車輪胎開工率環(huán)比上升。
　　需求端，基建投資方面，水泥發(fā)運(yùn)量、磨機(jī)運(yùn)轉(zhuǎn)量在7月中下旬后明顯提升，9月維持較高水平，石油瀝青裝置開工率在9月出現(xiàn)季節(jié)性回落，結(jié)合專項(xiàng)債發(fā)行提速、天氣等不利影響因素減弱，預(yù)計(jì)9月基建投資維持較高增速；房地產(chǎn)方面，土拍市場累計(jì)成交規(guī)劃建筑面積及成交額低于去年同期且仍處低位，9月前三周成交規(guī)模環(huán)比回落，第四周土拍活躍度有所回暖。9月27日，北京、杭州、南京等多地進(jìn)行了土地拍賣。北京溢價(jià)出讓兩宗宅地。杭州4宗地塊中，8宗封頂搖號，1宗高溢價(jià)成交，4宗底價(jià)成交，1宗因故取消。南京1宗觸頂搖號成交，其余16宗底價(jià)成交；汽車方面，汽車銷售在打折策略下有所提振但整體動力不足；出行方面，交通運(yùn)輸部聯(lián)合百度地圖、攜程等機(jī)構(gòu)發(fā)布《2023年十一假期出行預(yù)測報(bào)告》，報(bào)告預(yù)測，今年十一出行熱度將為近年最高，人口遷徙總量或超去年200%。
　　信貸前瞻，票據(jù)利率自8月中旬觸底回升、9月小幅抬升，亦暗示信貸需求邊際好轉(zhuǎn)。9月資金利率偏緊，受利率債發(fā)行放量、跨季等擾動。預(yù)計(jì)9月社融及信貸數(shù)據(jù)表現(xiàn)較佳。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：海外經(jīng)濟(jì)韌性不及預(yù)期；地緣政治形勢超預(yù)期演變；國內(nèi)穩(wěn)增長政策效果不及預(yù)期