>> 西南證券-宏觀周報：央行釋放積極信號，美債波動引關(guān)注-230929
| 上傳日期： |
2023/10/3 |
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| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
西南證券 |
| 評級： |
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作者： |
葉凡,王潤夢,劉彥宏 |
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一周大事記
國內(nèi)：央行強調(diào)逆周期調(diào)節(jié)，工業(yè)企業(yè)營收利潤改善。9月23日，國資委表示正在醞釀出臺戰(zhàn)略性新興行業(yè)“一業(yè)一策”的專項指導(dǎo)政策和重設(shè)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的基金，建議關(guān)注先進制造業(yè)、數(shù)字產(chǎn)業(yè)化和產(chǎn)業(yè)數(shù)字化等相關(guān)方向；25日，第十次中歐經(jīng)貿(mào)高層對話召開，主要圍繞宏觀經(jīng)濟、貿(mào)易與投資、產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈、金融合作等議題，后續(xù)我國與歐洲在經(jīng)貿(mào)合作領(lǐng)域上將進一步拓寬，產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈建設(shè)將進一步加強；26日，據(jù)報道，習(xí)近平近日就深入推進自由貿(mào)易試驗區(qū)建設(shè)作出重要指示。未來自貿(mào)區(qū)將在構(gòu)建新發(fā)展格局中發(fā)揮更大的作用，加快鏈接國內(nèi)國外各類產(chǎn)業(yè)鏈，成為促進雙循環(huán)的重要動力源，建議關(guān)注新疆自貿(mào)區(qū)等相關(guān)主題機會；27日，央行稱，央行貨幣政策委員會召開2023年三季度例會，與上季度例會內(nèi)容相比有五點不同之處值得關(guān)注，本次例會強調(diào)“逆周期”調(diào)節(jié)，指出要“加大已出臺貨幣政策實施力度”，預(yù)計年內(nèi)貨幣政策仍將保持寬松，后續(xù)仍有降準(zhǔn)降息的可能性；27日，國家統(tǒng)計局公布工業(yè)企業(yè)利潤及相關(guān)數(shù)據(jù)，工業(yè)企業(yè)營收和利潤均改善，后續(xù)隨著各項政策措施落實落細(xì)，新型工業(yè)化持續(xù)推進，市場信心提振，工業(yè)生產(chǎn)有望持續(xù)改善。
海外：日本央行保持鴿派，美債收益率刷新十年新高。當(dāng)?shù)貢r間9月25日，植田和男表示日本央行必須維持超寬松的貨幣政策，因為可持續(xù)實現(xiàn)2%的通脹目標(biāo)還遙遙無期，預(yù)計年內(nèi)日本央行結(jié)束負(fù)利率的概率不大；當(dāng)?shù)貢r間25日，美國10年期國債收益率收盤價突破4.5%，為2007年以來首次，鑒于短期風(fēng)險因素尚未塵埃落定，長端美債收益率將仍在高位波動；當(dāng)?shù)貢r間26日，歐洲央行管理委員會成員羅伯特·霍爾茲曼稱，通脹持續(xù)存在意味著不排除進一步加息的可能性，雖然歐洲央行暗示加息周期已結(jié)束，但為控制通脹，在未來一段時期內(nèi)利率或?qū)⒕S持在高位；當(dāng)?shù)貢r間26日，根據(jù)Zillow數(shù)據(jù)，美國房地產(chǎn)市場的總價值比疫情前高出近50%，而這并非因為房價上漲，同日數(shù)據(jù)顯示，美國8月份新屋銷售大幅不及預(yù)期，抵押貸款利率持續(xù)攀升，給美國房地產(chǎn)市場帶來壓力，建議關(guān)注相關(guān)風(fēng)險。
高頻數(shù)據(jù)：上游：布倫特原油現(xiàn)貨均價周環(huán)比上升0.34%，鐵礦石價格周環(huán)比下降2.17%，陰極銅價格周環(huán)比下降1.91%；中游：螺紋鋼價格周環(huán)比下降1.02%，水泥價格指數(shù)周環(huán)比回升0.51%，秦皇島港動力煤平倉價周環(huán)比上升0.25%；下游：房地產(chǎn)銷售周環(huán)比上升19.43%，9月1-24日，乘用車市場零售同比增長13%；物價：蔬菜、豬肉價格周環(huán)比分別上升0.41%、0.13%。
假期重點關(guān)注：日本9月東京CPI、美國8月PCE、9月密歇根大學(xué)消費者信心指數(shù)（周五）；中國制造業(yè)、非制造業(yè)PMI（周六）；中國財新制造業(yè)PMI（周日）；歐法德英美9月Markit制造業(yè)PMI（周一）；美國8月JOLTs職位空缺（周二）；OPEC+ JMMC會議、歐元區(qū)8月零售銷售、美國9月ADP就業(yè)人數(shù)變動（周三）；德美8月貿(mào)易帳（周四）；美國9月非農(nóng)就業(yè)人口變動、失業(yè)率（周三）。
風(fēng)險提示：國內(nèi)復(fù)蘇不及預(yù)期，海外經(jīng)濟超預(yù)期下行。
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