>> 信達證券-家電行業(yè)·熱點追蹤：中秋國慶家電銷售火熱，10月空調外銷排產(chǎn)持續(xù)復蘇-231007
| 上傳日期： |
2023/10/7 |
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| 1109KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
信達證券 |
| 評級： |
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作者： |
羅岸陽 |
| 行業(yè)名稱： |
家電 |
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無限制-登錄即可下載 |
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周投資觀點：
根據(jù)蘇寧易購發(fā)布的2023中秋國慶雙節(jié)消費大數(shù)據(jù)顯示，9月28日至10月1日，全國門店以舊換新訂單量同比翻倍，家電家裝“一站購”訂單同比提112%。蘇寧易購數(shù)據(jù)顯示，小長假前三天，受“千城萬店家年華”活動及綠色節(jié)能補貼、以舊換新等優(yōu)惠帶動，門店綠色低碳家電銷售火熱，一級能效新風空調銷量同比增長143%，節(jié)能熱水器銷量同比增長128%?！耙灾悄艽骐p手”的“科技保姆”智能家電也備受歡迎。智能掃地機、炒菜機器人、智能蒸烤機迎來旺銷，銷量同比增長均超過150%。
我們認為各類消費補貼和多地家電綠色節(jié)能補貼有利于推動綠色低碳家電的銷售，同時各類智能家電新品類也有望實現(xiàn)滲透率的提升。關注掃地機器人龍頭企業(yè)科沃斯、石頭科技，關注積極推行的小家電企業(yè)小熊電器、蘇泊爾、比依股份、新寶股份等。關注有望受益于空冰洗以舊換新需求的大家電龍頭美的集團、格力電器、海爾智家、海信家電。
我們認為家電板塊地產(chǎn)鏈企業(yè)有望受益于政策推動的房地產(chǎn)復蘇，關注傳統(tǒng)廚電龍頭老板電器、華帝股份、萬和電器，關注滲透率有望加速提升的集成灶企業(yè)億田智能、火星人和浙江美大，推薦家居衛(wèi)浴龍頭奧普家居。
關注半年報表現(xiàn)亮眼的工商業(yè)制冷企業(yè)冰輪環(huán)境、冰山冷熱，關注渦旋壓縮機國產(chǎn)替代引領者英華特，關注及時調節(jié)產(chǎn)品結構的清潔電器龍頭石頭科技，建議關注國央企效率改善型企業(yè)，包括海信家電、海信視像、長虹美菱、長虹華意。
【行業(yè)動態(tài)】10月白電外銷排產(chǎn)延續(xù)回暖趨勢，內銷排產(chǎn)同比下滑。根據(jù)產(chǎn)業(yè)在線數(shù)據(jù)，10月空調內外銷排產(chǎn)分別為493/400萬臺，同比去年實績分別-7.2%、+19.0%，內銷排產(chǎn)同比有所下滑，外銷排產(chǎn)延續(xù)回暖趨勢。根據(jù)產(chǎn)業(yè)在線預測，11/12月空調內銷排產(chǎn)預計分別為510/616萬臺，較22年同期實績分別+0.9%、+7.7%，外銷排產(chǎn)預計分別為450/628萬臺，較22年同期實績分別-3.3%、+7.2%。
風險因素：宏觀經(jīng)濟環(huán)境波動、原材料價格持續(xù)上漲、匯率波動、市場終端需求嚴重下滑、出口景氣度下滑等風險。
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