>> 信達證券-石油加工行業(yè)大煉化周報：假期出行需求拉動國內成品油價格上行-231008
| 上傳日期： |
2023/10/8 |
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| 2752KB |
| 格式： |
pdf 共17頁 |
來源： |
信達證券 |
| 評級： |
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作者： |
左前明 |
| 行業(yè)名稱： |
石油 |
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國內外重點煉化項目價差跟蹤：截至9月25日當周，國內重點大煉化項目價差為2496.34元/噸，環(huán)比變化-82.65元/噸（-3.20%）；國外重點大煉化項目價差為1324.72元/噸，環(huán)比變化-166.51元/噸（-11.17%）。截至10月6日當周，布倫特原油周均價為87.22美元/桶，環(huán)比變化-8.09%。
【煉油板塊】截至10月6日當周，周前期，美國EIA原油庫存超市場預期大幅減少，庫欣庫存也降至近一年低點，不過美國兩黨在預算問題上的分歧令美國政府“關門”的可能加大，市場對經濟前景擔憂情緒升溫，國際原油走勢震蕩。周后期，雖然OPEC+維持減產政策以保持供應緊張的影響，但是宏觀經濟逆風引發(fā)的投資者對需求前景擔憂和美國汽油庫存超預期大幅增加施壓油價，國際原油價格震蕩下跌。成品油方面，截至9月25日當周，國內汽油及柴油價格價差整體上行，航煤表現偏弱，海外成品油中，價格價差全面下行。
【化工板塊】截至9月25日當周，國際原油價格震蕩上行，但下游采買剛需維持，需求端支撐偏弱，化工品價格整體下行，部分化工品由于供應端支撐價格抬升。其中聚乙烯、EVA價格弱勢下行價差縮窄；聚丙烯價格震蕩運行價差縮窄；聚碳酸酯價格總體持穩(wěn)，價差小幅回落；純苯、MMA下游采買剛需維持，產品價格及價差弱勢下行；苯乙烯成本端支撐不佳疊加下游采買剛需維持，價格寬幅下行，價差大幅縮窄；丙烯腈因供應端支撐，產品價格價差上行。
【聚酯板塊】截至9月25日當周，國際原油價格震蕩上行，但成本端與需求端支撐偏弱，聚酯板塊整體價格重心下移。PX成本端支撐偏弱，價格弱勢下行。MEG需求端支撐偏弱，價格弱勢下行。PTA、聚酯瓶片下游采買剛需維持，價格弱勢下行。滌綸長絲和滌綸短纖原料市場價格重心下行，成本端支撐偏弱，疊加假期臨近，下游企業(yè)陸續(xù)放假，需求端支撐偏弱，價格弱勢下行。
6大煉化公司漲跌幅：截止2023年9月28日，6家民營大煉化公司近一周股價漲跌幅為東方盛虹（-0.86%）、榮盛石化（-1.98%）、新鳳鳴（-2.01%）、桐昆股份（-2.58%）、恒力石化（-2.57%）、恒逸石化（-3.03%）。近一月漲跌幅為新鳳鳴（+3.62%）、榮盛石化（+1.28%）、恒力石化（+0.42%）、東方盛虹（+1.76%）、桐昆股份（+3.73%）、恒逸石化（-4.92%）。
風險因素：（1）大煉化裝置投產、達產進度不及預期。（2）宏觀經濟增速嚴重下滑，導致需求端嚴重不振。（3）地緣政治以及厄爾尼諾現象對油價出現大幅度的干擾。（4）PX-PTA-PET產業(yè)鏈產能的重大變動。
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