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市場或先破后立，反彈可期。節(jié)前（9.25-9.28）大盤震蕩下行，上證指數(shù)全周收跌0.70%。在此背景下，醫(yī)藥確認(rèn)日線級(jí)別上漲。建材迎來日線級(jí)別下跌。目前，市場短期處于膠著狀態(tài)：一方面上證50、中證500剛確認(rèn)下跌，而且只走了1波，意味著短期下跌不夠充分；另一方面上中證1000、創(chuàng)業(yè)板指、深證成指的下跌又足夠充分，歷史結(jié)束概率在90%以上。當(dāng)下我們認(rèn)為，市場或先破后立，日線級(jí)別反彈可期。中期，上證指數(shù)已經(jīng)確認(rèn)了周線級(jí)別下跌，中證50也處于周線級(jí)別下跌中，從而意味著市場將繼續(xù)震蕩筑底。市場筑底需要些時(shí)間，投資者需要多些耐心。當(dāng)然，從中長期來看，上證50、滬深300、科創(chuàng)50周線下跌已經(jīng)跌完了7浪結(jié)構(gòu)，跌了2年時(shí)間，橫盤震蕩了將近10個(gè)月，當(dāng)下大概率是中長期底部，對(duì)市場仍不宜過度悲觀，中長期下行空間非常有限。
　　A股景氣指數(shù)觀察。截至9月28日，A股景氣指數(shù)為-0.49，相比2022年底變化-9.99，景氣繼續(xù)低位震蕩。
　　A股情緒指數(shù)觀察。當(dāng)前A股情緒見底指數(shù)信號(hào)：多，A股情緒見頂指數(shù)信號(hào)：空，綜合信號(hào)為：多。
　　指數(shù)增強(qiáng)組合本周表現(xiàn)優(yōu)異。中證500增強(qiáng)組合跑贏基準(zhǔn)0.46%，滬深300增強(qiáng)組合跑贏基準(zhǔn)1.06%。
　　風(fēng)格上，當(dāng)前小市值、高Beta和高盈利因子占優(yōu)。從純因子收益來看，近一周通信、機(jī)械、醫(yī)藥和電力設(shè)備等行業(yè)因子相對(duì)市場市值加權(quán)組合跑出較高超額收益，有色金屬、煤炭、鋼鐵和房地產(chǎn)等行業(yè)因子回撤較多；風(fēng)格因子中，市值超額收益為負(fù)，市場呈現(xiàn)明顯的小盤風(fēng)格；量價(jià)類因子整體表現(xiàn)優(yōu)異，所有因子超額收益均為正；基本面因子成長和盈利因子獲得正超額收益，杠桿和價(jià)值因子為負(fù)。從近二十日因子表現(xiàn)來看，高盈利和強(qiáng)動(dòng)量股表現(xiàn)優(yōu)異，市值和成長等因子表現(xiàn)不佳。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：量化周報(bào)觀點(diǎn)全部基于歷史統(tǒng)計(jì)與量化模型，存在歷史規(guī)律與量化模型失效的風(fēng)險(xiǎn)。