>> 甬興證券-光伏行業(yè)周報：8月組件出口恢復(fù)增長，密切關(guān)注下游需求-231008
| 上傳日期： |
2023/10/8 |
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| 809KB |
| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
甬興證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
開文明,劉清馨 |
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本周行情回顧
節(jié)前一周，電力設(shè)備行業(yè)上漲0.87%，在所有一級行業(yè)中漲跌幅排名第3。從申萬二級行業(yè)看，光伏設(shè)備上漲3.72%，風(fēng)電設(shè)備上漲3.54%，電機上漲2.25%，電網(wǎng)設(shè)備上漲1.69%，其他電源設(shè)備下跌0.03%，電池下跌1.94%。從申萬三級行業(yè)看，光伏電池組件上漲4.19%，光伏加工設(shè)備上漲2.50%，光伏輔材上漲2.17%。
核心觀點
根據(jù)PVInfolink數(shù)據(jù)，8月份中國共出口17.3GW光伏組件，環(huán)比+19.2%，同比+20.6%；2023年1-8月累積出口137.9GW組件，同比+26.8%。其中8月向歐洲出口8.2GW組件，環(huán)比+15%；向亞太市場出口4.4GW組件，其中向印度出口959MW組件（月環(huán)比+228%）；向美洲市場出口2.7GW組件，環(huán)比+18%；向中東和美洲市場出口1.5GW組件，環(huán)比+53%；向非洲市場出口479MW組件，環(huán)比-31%。
部分市場組件需求恢復(fù)，但仍需密切關(guān)注下游組件需求變化。8月印度組件需求量環(huán)比大幅提升，主要原因為印度本土制造組件成本過高，導(dǎo)致進口組件即使疊加稅率成本依然低于印度本土組件成本，加上遺留項目截止日期臨近，先前遞延項目動工導(dǎo)致需求復(fù)蘇。中東地區(qū)今年以來需求增速較高，主要由于部分地區(qū)政府對光伏發(fā)展的支持力度較強。雖然組件價格已經(jīng)處于較低水平，但是部分國家受到經(jīng)濟以及土地等限制，需求增量有限；部分國家和地區(qū)受到政策驅(qū)動影響，組件需求有支撐，我們認為需要密切關(guān)注各國組件庫存水平、消納以及政策邊際變化對組件需求的影響。
價格觀察
根據(jù)硅業(yè)分會，節(jié)前N型硅料均價9.33萬元/噸，單晶致密料均價8.04萬元/噸，環(huán)比持平。根據(jù)PVInfolink數(shù)據(jù)，182 P型硅片均價分別為3.08元/片，環(huán)比-8.1%；210P型硅片4.08元/片，環(huán)比-2.9%。182 PERC電池片均價0.63元/W，環(huán)比-8.7%，210PERC電池片均價0.70元/W，環(huán)比-4.1%。單玻182PERC成交均價為1.21元/W，單玻210PERC均價1.22元/W，環(huán)比持平。182TOPCon電池片均價0.68元/W，環(huán)比6.8%。182TOPCon雙玻組件1.3元/W，環(huán)比持平。雙玻210HJT組件1.50元/W，環(huán)比-2%。
投資建議
1） TOPCon產(chǎn)能釋放，建議關(guān)注晶科能源、鈞達股份、仕凈科技等。
2） 0BB+銀包銅量產(chǎn)在即，建議關(guān)注邁為股份、東方日升、蘇州固锝、聚和材料等。
3）持續(xù)看好顆粒硅、薄片化等引領(lǐng)下游降本、降碳等技術(shù)，建議關(guān)注協(xié)鑫科技、高測股份、美暢股份等。
風(fēng)險提示
下游需求不及預(yù)期、市場競爭加劇、國際貿(mào)易政策不確定
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