>> 西部證券-美容護理行業(yè)周報：Q4傳統(tǒng)消費旺季，關(guān)注產(chǎn)品處于成長期的公司-231008
| 上傳日期： |
2023/10/9 |
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| 646KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
西部證券 |
| 評級： |
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作者： |
李雯,陳騰曦 |
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核心結(jié)論
本周行情回顧：本周美容護理板塊下跌0.99%，相對滬深300指數(shù)收益為33pcts。股價漲幅前五的公司為錦波生物（15.28%）、偉思醫(yī)療（5.96%）、華東醫(yī)藥（5.47%）、普門科技（4.59%）、青島金王（3.46%）。
行業(yè)重點數(shù)據(jù)：8月我國社會消費品零售總額同比增長4.6%，增幅環(huán)比上升2.1pct；化妝品類消費零售額同比增長9.7%，增幅環(huán)比上升13.8pct。
重要公告及新聞：1）昊海生科公司發(fā)布2023年前三季度業(yè)績預(yù)告，預(yù)計2023年前三季度實現(xiàn)歸母凈利潤人民幣3.00-3.30億元，同比增長85.47%-104.02%。實現(xiàn)扣非歸母凈利潤人民幣2.78-3.08萬元，同比增長97.94%-119.30%。2）貝泰妮審議同意全資子公司海南貝泰妮受讓悅江投資48.55%股權(quán)，同時以自有資金5,000萬元認購悅江投資新增注冊資本，交易完成后上市公司將持有悅江投資51%股權(quán)及并表。悅江投資旗下包含自主品牌Za姬芮、泊美等，具備較高知名度。本次交易定價參照標的公司投前10億元估值，悅江投資管理層股東承諾23/24/25年凈利潤分別不低于0.5/0.8/1.05億元。3）水羊股份提示水羊轉(zhuǎn)債開始轉(zhuǎn)股，調(diào)整后的轉(zhuǎn)股價為13.61元/股。4）登康口腔首次公開發(fā)行網(wǎng)下配售限售股，股份數(shù)量為864,053股，占發(fā)行后總股本的0.50%。5）美妝集團COTY提交申請在巴黎二次上市。
資金持倉：23Q2美容護理板塊基金重倉持股總市值為145.7億元，環(huán)比23Q1下降26.8%，占比為0.235%，環(huán)比23Q1下降0.075pct。當周外資增配丸美股份、愛美客幅度最大，環(huán)比分別為37.8%/2.8%。
投資建議：醫(yī)美板塊：十一后進入醫(yī)美行業(yè)傳統(tǒng)消費旺季，在消費偏淡的大環(huán)境下，重點關(guān)注重要產(chǎn)品處于成長期，帶動24年估值具備性價比的公司。1）醫(yī)美行業(yè)龍頭公司愛美客目前估值性價比已逐漸顯現(xiàn)，建議重點關(guān)注。2）錦波生物的成長性受到市場認可，建議逢低布局。3）醫(yī)藥板塊關(guān)注度上行，華東醫(yī)藥、普門科技等公司有望出現(xiàn)估值修復(fù)。4）其他建議關(guān)注醫(yī)美業(yè)務(wù)可能出現(xiàn)突破的江蘇吳中。5）港股建議關(guān)注估值處于低位的美麗田園醫(yī)療健康、復(fù)銳醫(yī)療科技等。
美妝板塊：線上渠道增速相對更高，抖音等新興流量平臺成為業(yè)績增速的重要來源，看好美妝板塊的長期增長。建議重點關(guān)注1）線上增速強勁，具備強α的標的：如珀萊雅、巨子生物、貝泰妮、水羊股份等。2）增速有望實現(xiàn)逐季回升的標的：上海家化等。3）有望突破市場原有認知的標的：丸美股份、福瑞達、嘉亨家化等。
風(fēng)險提示：消費弱復(fù)蘇；醫(yī)美行業(yè)政策風(fēng)險和醫(yī)療事故風(fēng)險；新品推廣和銷售不及預(yù)期。
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