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觀點(diǎn)更新：
　　生豬養(yǎng)殖：豬價(jià)維持在行業(yè)盈虧平衡線附近，生豬企業(yè)現(xiàn)金壓力顯現(xiàn)
　　截至9月22日，全國生豬出欄均價(jià)為16.17元/公斤，環(huán)比-2.30%。根據(jù)農(nóng)業(yè)部口徑，8月能繁母豬存欄量為4241萬頭，環(huán)比-0.7%，生豬產(chǎn)能延續(xù)小幅去化態(tài)勢(shì)。從上市豬企中報(bào)看，除牧原外15家主要上市豬企現(xiàn)金及等價(jià)物合計(jì)316.53億元，環(huán)比-5.25%，已連續(xù)3個(gè)季度環(huán)比下降。未來如果豬價(jià)仍然保持較低水平，則全行業(yè)現(xiàn)金壓力將逐步顯現(xiàn)。融資能力較差、成本較高的生豬養(yǎng)殖企業(yè)或?qū)⒈黄瓤s減規(guī)模。屠宰量方面，9月16日至9月22日，涌益數(shù)據(jù)抽樣的全國屠宰量為105.11萬頭，環(huán)比+3.06%，屠宰量環(huán)比小幅提升。9月15日~9月21日全國生豬出欄均重為123.00公斤/頭，環(huán)比上周+0.15%，本周出欄均重小幅提升，如此前預(yù)期，進(jìn)入秋冬季后肥豬需求提升，出欄均重也將提升。
　　白雞養(yǎng)殖：本周商品代雞苗略有回升，父母代種雞存欄量仍在高位
　　截至9月22日，白羽肉雞/商品代雞苗價(jià)格為7.96（元/公斤）/2.46（元/羽），環(huán)比-1.85%/+33.70%。本周白羽肉雞/父母代種雞養(yǎng)殖利潤分別為-3.44/-0.24（元/羽）。本周毛雞價(jià)格同比下滑，主要是開學(xué)季結(jié)束后需求短暫下行；雞苗價(jià)格止跌回升。目前父母代種雞存欄量仍在相對(duì)高位，肉雞苗供應(yīng)較為充足，因此商品代雞苗價(jià)格仍在相對(duì)低位。
　　種植鏈：國內(nèi)糧價(jià)仍處高位，強(qiáng)調(diào)種業(yè)龍頭公司布局機(jī)會(huì)
　　目前小麥、玉米、大豆等價(jià)格仍處在歷史高位，種植戶播種積極性較高。23Q4將進(jìn)入新的種植年度，雜交水稻、雜交玉米等種子需求相對(duì)樂觀，頭部種業(yè)公司有望受益于下游需求上升。
　　飼料：飼料價(jià)格保持穩(wěn)定，8月飼料產(chǎn)量小幅增長
　　根據(jù)飼料工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，8月全國工業(yè)飼料產(chǎn)量為2878萬噸，環(huán)比+6.1%，同比+5.9%，主要原因是下游生豬及禽類存欄量仍然較高，飼料消耗量較大。8月飼料企業(yè)配合飼料平均價(jià)格中育肥豬/蛋雞高峰/肉大雞/鯉魚成魚價(jià)格為3.73/3.53/3.93/5.51（元/公斤），環(huán)比+1.6%/+2.3%/1.5%/1.3%，同比+1.0%/+3.0%/+1.2%/+3.0%。玉米、豆粕等原材料價(jià)格較高是飼料價(jià)格上行的支撐。
　　投資建議：生豬養(yǎng)殖推薦溫氏股份、唐人神、巨星農(nóng)牧、華統(tǒng)股份，建議關(guān)注新五豐等。白雞養(yǎng)殖建議關(guān)注益生股份、圣農(nóng)發(fā)展、禾豐股份等。種業(yè)建議關(guān)注大北農(nóng)、隆平高科以及登海種業(yè)等。飼料板塊建議關(guān)注海大集團(tuán)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：畜禽產(chǎn)能去化不及預(yù)期，行業(yè)政策變動(dòng)超預(yù)期，疫病風(fēng)險(xiǎn)等