>> 中銀證券-交通運輸行業(yè)周報：雙節(jié)期間航空客運量同比大幅增長，油運市場處于旺季上行期-231008
| 上傳日期： |
2023/10/9 |
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| 3638KB |
| 格式： |
pdf 共32頁 |
來源： |
中銀證券 |
| 評級： |
強于大市 |
作者： |
王靖添 |
| 行業(yè)名稱： |
交通運輸 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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中秋國慶雙節(jié)期間，航運方面干散貨運價維持上漲，集運市場持續(xù)承壓，油運市場供需關系改善，景氣度攀升。航空方面，國際國內(nèi)客運需求強勢增長?？爝f方面，節(jié)假日期間全國攬投快遞包裹超51.47億件，物流行業(yè)存量競爭持續(xù)。
核心觀點：
①干散貨運價上漲，油運供需持續(xù)改善，集運承壓明顯。中秋國慶雙節(jié)期間，干散貨運輸市場景氣上揚，BDI指數(shù)持續(xù)上漲，由9月29日的1701點上行至10月6日的1929點，環(huán)比+13.40%。油運方面，BIMCO最新市場預測顯示，需求端方面，2023年原油輪市場貨運量將增長2.0%~3.0%，2024年將增長3.5%~4.5%。隨著平均航行距離的增加，預計2023年噸海里數(shù)將增長5.0%~6.0%，2024年增長5.5%~6.5%。成品油輪市場，預計2023年和2024年的貨運量將增長3.0%~4.0%。預計2023年噸海里數(shù)將增長5.5%~6.5%，2024年增長5.0%~6.0%。集運方面，9月29日SCFI報收851.96點。環(huán)比-2.73%，集運市場承壓。②雙節(jié)期間國內(nèi)民航出行需求大幅增加，多家航空公司上調(diào)燃油附加費。根據(jù)交通運輸部數(shù)據(jù)，雙節(jié)假期前五天，民航預計累計發(fā)送旅游達1041.42萬人次，日均發(fā)送208.28萬人次，同比2019年國慶假期增長10.73%，同比2022年增長196.53%。自10月5日起，多家航空公司宣布上調(diào)國內(nèi)航線旅客運輸燃油附加費征收標準，面對民航出行需求復蘇積極擴大盈利空間。③中秋國慶假期全國攬投快遞包裹超51.47億件，物流行業(yè)存量競爭持續(xù)。根據(jù)國家郵政局監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，今年中秋國慶假期（9月29日至10月6日），全國攬投快遞包裹超51.47億件，攬收快遞與包裹、投遞快遞與包裹同比2019年、2022年國慶長假實現(xiàn)高增。9月26日，阿里巴巴發(fā)布公告稱，擬通過以菜鳥股份于港股獨立上市的方式分拆菜鳥。此前，順豐控股、極兔速遞亦向港交所提交上市申請，物流三巨頭未來或?qū)R聚港股，資本運作愈發(fā)活躍，表明快遞物流行業(yè)存量競爭持續(xù)，競爭領域從國內(nèi)不斷向海外新領域擴展。
行業(yè)高頻動態(tài)數(shù)據(jù)跟蹤：
航空物流：①9月下旬至10月上旬全航線運價均有上漲，歐線和美線幅度較大。②航運港口：集運運價指數(shù)下跌，原油TCE運價環(huán)比下降。③快遞物流：中秋國慶假期快遞行業(yè)全國攬投快遞包裹超51.47億件。④即時物流：達達快送和中鐵快運達成合作，攜手提供“高鐵急送”服務。⑤航空出行：10月第一周國際日均執(zhí)飛航班環(huán)比上升1.38%，同比增加1291.86%。⑥公路鐵路：上周查干哈達堆煤場-甘其毛都口岸煉焦煤短盤運費日均值272.5元/噸，通車數(shù)環(huán)比大幅上升，9月23日通車數(shù)993車。⑦交通新業(yè)態(tài)：2023年8月，理想汽車共交付新車約34914輛，月度交付量再創(chuàng)新高，L系列三款車型月交付均突破萬輛。
投資建議：
關注“一帶一路”工程物流和汽車船運輸市場的投資機會。重點推薦中遠海特（600428.SH）、長久物流（603569.SH），建議關注青島港（601298.SH）、唐山港（601000.SH）等。
關注低估值、高股息的公路鐵路板塊投資機會。建議關注皖通高速（600012.SH）、寧滬高速（600377.SH）、招商公路（001965.SZ）等。
關注油運市場景氣帶來的投資機會。重點推薦招商輪船（601872.SH），建議關注中遠海能(600026.SH)、招商南油（601975.SH）。
風險提示：
航運價格大幅波動，航空需求不及預期，快遞價格競爭加劇，交通運輸政策變化等產(chǎn)生的風險。
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