>> 山西證券-電氣設(shè)備行業(yè)周報(bào)：華為問界起死回生，歐委會(huì)啟動(dòng)反補(bǔ)貼調(diào)查-231008
| 上傳日期： |
2023/10/9 |
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pdf 共5頁 |
來源： |
山西證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
領(lǐng)先大市 |
作者： |
肖索 |
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華為問界起死回生：10月7日，AITO問界官方數(shù)據(jù)顯示，從9月12日發(fā)布至今，歷時(shí)25天，問界新M7大定超5萬臺(tái)，10月6日單日大定突破7000臺(tái)。據(jù)悉，2023年開年以來，問界銷量持續(xù)低迷，問界M7、M5增程版以及M5純電版三款車的單月銷量遠(yuǎn)不及去年一款車的銷量，上半年累計(jì)銷量不足3萬輛，與其去年月銷過萬大相徑庭。新M7的官方售價(jià)為24.98-32.98萬元，相較于改款前起售價(jià)降低了4萬元。據(jù)官方介紹，問界新M7同時(shí)搭載華為ADS 2.0高階智能輔助駕駛和鴻蒙座艙3.0，年底將率先實(shí)現(xiàn)不依賴高精地圖的智駕體驗(yàn)，這將對(duì)新能源市場同級(jí)別車型產(chǎn)生較大沖擊。對(duì)其他車企而言，華為在30萬元級(jí)別的車型上的自動(dòng)駕駛功能就是殺手锏。
小米造車加碼PHEV：10月5日，小米社招官網(wǎng)頁面上線了增程系統(tǒng)設(shè)計(jì)開發(fā)工程師、燃油系統(tǒng)工程師、發(fā)動(dòng)機(jī)懸置襯套工程師等職位，值得注意的是，幾個(gè)職位都跟增程式汽車有關(guān)，這意味著小米汽車有望推出增程車型。今年8月，據(jù)外媒報(bào)道，小米公司已獲得新能源汽車生產(chǎn)資質(zhì)。9月，相關(guān)媒體報(bào)道稱，小米汽車純電車型已經(jīng)進(jìn)入試生產(chǎn)階段，正在對(duì)生產(chǎn)線設(shè)備、工序銜接、工人熟練度等進(jìn)行全面檢測，并將于2024年量產(chǎn)。消息人士透露，小米汽車目前有多代平臺(tái)在研發(fā)推進(jìn)，一代平臺(tái)將于明年上市，二代平臺(tái)計(jì)劃于2025年推出。從時(shí)間進(jìn)度看，增程車的推出節(jié)點(diǎn)可能在二代平臺(tái)之后。
歐委會(huì)對(duì)華電動(dòng)汽車反補(bǔ)貼調(diào)查正式立案：10月4日，歐盟公報(bào)發(fā)布通知稱，對(duì)產(chǎn)自中國的電動(dòng)汽車反補(bǔ)貼調(diào)查自主立案，這意味著歐委會(huì)對(duì)華電動(dòng)汽車反補(bǔ)貼調(diào)查程序正式開啟。據(jù)通知，受調(diào)查對(duì)象為產(chǎn)自中國的新電池電動(dòng)汽車，9人及以下乘用車，一個(gè)或多電機(jī)。歐委會(huì)稱掌握了“足夠”證據(jù)證明中國受調(diào)查產(chǎn)品生產(chǎn)商從政府提供多項(xiàng)補(bǔ)貼中獲益，其列舉的補(bǔ)貼做法“主要”包括：(1)直接轉(zhuǎn)移資金和潛在的直接轉(zhuǎn)移資金或債務(wù)；(2)政府少收或不收稅；(3)政府以低于適當(dāng)報(bào)酬的方式提供商品或服務(wù)。關(guān)于調(diào)查期和審議期，歐委會(huì)稱，對(duì)補(bǔ)貼和損害的調(diào)查將涵蓋2022年10月1日至2023年9月30日（"調(diào)查期"）；對(duì)損害評(píng)估相關(guān)趨勢的審查將涵蓋2020年1月1日至調(diào)查期結(jié)束（"審議期"）。
價(jià)格追蹤
碳酸鋰價(jià)格：根據(jù)Wind,上周（10.2-10.8）電池級(jí)碳酸鋰市場均價(jià)在17.25萬元/噸，環(huán)比上上周下降了1.4%。近期鋰鹽廠多有停產(chǎn)或者減產(chǎn)，市場需求，終端需求未見起量。預(yù)計(jì)短期內(nèi)碳酸鋰產(chǎn)量或有下滑，價(jià)格將小幅震蕩。
三元材料價(jià)格：根據(jù)百川盈孚數(shù)據(jù)，上周（10.2-10.8）三元材料523市場均價(jià)為16.9萬元/噸，較上上周價(jià)格下調(diào)0.03萬元/噸，跌幅0.2%。上周三元材料成本端持續(xù)下行，支撐力不強(qiáng)；需求端客戶囤貨意愿不強(qiáng)，終端廠商謹(jǐn)慎情緒為主；庫存仍可滿足當(dāng)前市場需求。預(yù)計(jì)短期內(nèi)價(jià)格呈現(xiàn)小幅度下跌。
磷酸鐵鋰價(jià)格：根據(jù)百川盈孚數(shù)據(jù)，上周（10.2-10.8）磷酸鐵鋰動(dòng)力型全國均價(jià)在6.1萬元/噸左右，較上上周同期下調(diào)0.3萬元/噸，跌幅為4.7%；儲(chǔ)能型全國均價(jià)在5.8萬元/噸左右，較上上周同期下調(diào)0.3萬元/噸，跌幅為4.9%。上周鐵鋰成本端持續(xù)下滑，支撐較弱；下游需求跟進(jìn)不足，延續(xù)剛需拖市；供應(yīng)端仍產(chǎn)能過剩，表現(xiàn)寬松。我們預(yù)計(jì)短期鐵鋰價(jià)格僵持為主。
負(fù)極材料價(jià)格：根據(jù)百川盈孚數(shù)據(jù)，上周（10.2-10.8）中國鋰電負(fù)極材料市場均價(jià)為3.9萬元/噸，價(jià)格較上上周保持穩(wěn)定。上周負(fù)極材料原料端價(jià)格延續(xù)下行趨勢，成本支撐較弱；需求端，正值汽車銷售旺季，但消費(fèi)表現(xiàn)不及預(yù)期；產(chǎn)能方面，產(chǎn)能過剩局面尚未改變，頭部廠商新建項(xiàng)目陸續(xù)投產(chǎn)，市場競爭加劇。我們預(yù)計(jì)短期負(fù)極材料市場價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行。
隔膜價(jià)格：根據(jù)百川盈孚數(shù)據(jù)，上周（10.2-10.8）國內(nèi)濕法隔膜主流產(chǎn)品價(jià)格在1.2-3.0元/平方米，較上上周價(jià)格不變；國內(nèi)干法隔膜主流產(chǎn)品價(jià)格在0.8-1.1元/平方米，較上上周價(jià)格持平。上周隔膜市場部分廠家新建產(chǎn)能批量釋放，產(chǎn)能爬坡時(shí)間較長，市場競爭有加劇情緒；需求端，下游需求不及預(yù)期，持續(xù)低迷。預(yù)計(jì)短期內(nèi)隔膜價(jià)格仍維持弱穩(wěn)。
電解液價(jià)格：根據(jù)百川盈孚數(shù)據(jù)，上周（10.2-10.8）磷酸鐵鋰電解液市場均價(jià)為2.4萬元/噸，較上上周價(jià)格不變；三元/常規(guī)動(dòng)力電解液市場均價(jià)為3.3萬元/噸，較上上周價(jià)格持平。上周電解液原料價(jià)格持續(xù)下滑，場內(nèi)供應(yīng)緊縮；需求端，下游觀望情緒為主，僅維持剛需采購；庫存量仍維持較低水平。預(yù)計(jì)電解液市場或?qū)⒊掷m(xù)弱勢狀態(tài)。
投資建議
上周產(chǎn)業(yè)鏈下游需求穩(wěn)中有漲，上游供應(yīng)充足，產(chǎn)業(yè)鏈持續(xù)博弈，我們認(rèn)為隨著下游新能源車需求恢復(fù)，帶動(dòng)鋰電產(chǎn)業(yè)鏈需求上行，堅(jiān)定看好鋰電主材、中下游行業(yè)需求。重點(diǎn)關(guān)注：寧德時(shí)代，恩捷股份，雙星新材，中國天楹，傳藝科技，南都電源。
風(fēng)險(xiǎn)提示
原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；國內(nèi)外政策風(fēng)險(xiǎn)；下游需求不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)
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