>> 申萬(wàn)宏源-北交所策略周報(bào)：減持新規(guī)與轉(zhuǎn)板指引發(fā)布，制度紅利持續(xù)-231009
| 上傳日期： |
2023/10/9 |
大小： |
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| 格式： |
pdf 共15頁(yè) |
來(lái)源： |
申萬(wàn)宏源 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
劉靖,劉建偉,周羽希 |
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本周策略觀點(diǎn)：
長(zhǎng)假期間，外盤(pán)因素復(fù)雜，而國(guó)內(nèi)PMI與消費(fèi)數(shù)據(jù)延續(xù)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)。中秋國(guó)慶長(zhǎng)假，A股休市6個(gè)交易日，在A股休市期間：1）美債攀升，油價(jià)金價(jià)承壓，外盤(pán)股市震蕩。美國(guó)9月非農(nóng)新增就業(yè)人數(shù)超預(yù)期，繼續(xù)推升美國(guó)國(guó)債收益率，美國(guó)10年期國(guó)債收益率在9.28-10.8期間上升19BP，與此同時(shí)，大宗商品明顯下跌，其中布倫特原油下跌9.3%，COMEX黃金下跌1.8%。2）國(guó)內(nèi)PMI指數(shù)回升，長(zhǎng)假旅游消費(fèi)數(shù)據(jù)恢復(fù)。9月PMI指數(shù)環(huán)比上升0.5pcts至50.2%，重回枯榮線(xiàn)上方。其中，新訂單指數(shù)為50.5%，上升0.3pcts。而2023年中秋國(guó)慶節(jié)假期全國(guó)國(guó)內(nèi)旅游出游共計(jì)8.26億人次，同比增長(zhǎng)71.3%，按可比口徑較2019年增長(zhǎng)4.1%。實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)旅游收入7534.3億元，同比增長(zhǎng)129.5%，按可比口徑較2019年增長(zhǎng)1.5%。3）重大事件：亞運(yùn)會(huì)、諾獎(jiǎng)、巴以沖突。1.9月23日至10月8日，第19屆亞運(yùn)會(huì)在杭州舉行，中國(guó)隊(duì)以383枚獎(jiǎng)牌數(shù)穩(wěn)居第一；2.10月2日-10月9日，各項(xiàng)諾貝爾獎(jiǎng)揭曉。其中，2023諾貝爾化學(xué)獎(jiǎng)被三名科學(xué)家摘得，因其在量子點(diǎn)方面的貢獻(xiàn)。3.當(dāng)?shù)貢r(shí)間10月7日，巴勒斯坦伊斯蘭抵抗運(yùn)動(dòng)組織哈馬斯宣布對(duì)以色列采取軍事行動(dòng)，而以色列宣布進(jìn)入“戰(zhàn)爭(zhēng)狀態(tài)”。
北交所發(fā)布減持新規(guī)與轉(zhuǎn)板指引，改革持續(xù)深化。1）9月26日北交所修訂了《股份減持和持股管理》規(guī)則，相比滬深交易所減持新規(guī)，北交所未規(guī)定分紅條件，而僅限制了破發(fā)、破凈和虧損的情況。根據(jù)我們測(cè)算，當(dāng)前北交所114家上市超過(guò)1年的公司當(dāng)中，有83家因減持新規(guī)而減持受限，占比72.8%，其中因破發(fā)而不能減持的公司有80家，占比70.2%。不過(guò)當(dāng)前北交所市場(chǎng)實(shí)控人與控股股東減持的案例并不多見(jiàn)，因此預(yù)計(jì)該規(guī)則利于市場(chǎng)長(zhǎng)期健康運(yùn)行，但對(duì)短期市場(chǎng)影響不大。2）北交所于10月8日發(fā)布轉(zhuǎn)板指引，《轉(zhuǎn)板指引》發(fā)布后，有轉(zhuǎn)板意愿的上市公司可依規(guī)開(kāi)展選聘保薦機(jī)構(gòu)等轉(zhuǎn)板相關(guān)工作。綜合來(lái)看，我們認(rèn)為長(zhǎng)假期間影響市場(chǎng)的主要偏空因素來(lái)自海外，而國(guó)內(nèi)仍處于平穩(wěn)復(fù)蘇狀態(tài)。預(yù)計(jì)北交所后續(xù)將繼續(xù)圍繞三季報(bào)業(yè)績(jī)、轉(zhuǎn)板等制度紅利進(jìn)行交易。
本周市場(chǎng)行情回顧：
市場(chǎng)：本周北證50指數(shù)下跌0.76%，跌幅低于滬深300。北交所個(gè)股中46只股票上漲，錦波生物、錦好醫(yī)療漲幅居前。163只股票下跌，13只股票持平，漲跌比為0.28。
估值：北交所PE（TTM）均值23.33倍，中值14.97倍；創(chuàng)業(yè)板PE（TTM）均值63.60倍，中值34.95倍；科創(chuàng)板PE（TTM）均值68.87倍，中值40.22倍。
交易：本周北交所成交量為3.34億股，環(huán)比減少25.49%；成交額為34.89億元，環(huán)比減少25.31%。本周北交所融資融券余額為2.67億元，較上周增加0.01億元。
要聞：北交所修訂減持指引，發(fā)布募集資金指引。
北交所新股：
本周：北交所2只新股上市：科強(qiáng)股份、開(kāi)特股份，上市首日漲跌幅分別為-1.27%、0.00%；截至2023年9月28日，北交所共有222家公司上市交易。騎士乳業(yè)申購(gòu)。下周：北交所上會(huì)2家（捷眾科技、萊賽激光）；申購(gòu)2家（卓兆點(diǎn)膠、阿為特）；上市0家。
新三板動(dòng)態(tài)：
本周新掛牌9家，摘牌4家，周新增計(jì)劃融資2.88億元，完成融資1.12億元。
風(fēng)險(xiǎn)提示：
宏觀經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)；股票市場(chǎng)整體波動(dòng)的影響。
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