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策略摘要
　　謹(jǐn)慎偏空：隨著新增產(chǎn)能釋放以及前期檢修裝置陸續(xù)復(fù)工等影響，日產(chǎn)呈逐步回升趨勢(shì)，昨日日產(chǎn)17.88萬噸；下游需求方面未見明顯利好改善，下游用戶及貿(mào)易商采買積極性不佳，多剛需補(bǔ)貨為主，市場(chǎng)成交氛圍偏淡?；久婀┬杳茉鰪?qiáng)，基差目前也已收斂，接近前兩年水平，支撐有所減弱，建議期貨套保做空為主，后期關(guān)注農(nóng)業(yè)需求的釋放和淡儲(chǔ)消息。
　　核心觀點(diǎn)
　　市場(chǎng)分析
　　期貨市場(chǎng)：10月9日尿素主力收盤2162元/噸（+4）；主力合約前二十位多頭持倉：193899（+11624），空頭持倉：182965（+7909），凈多持倉：10934（+2994）。
　　現(xiàn)貨：10月9日河南商丘小顆粒報(bào)價(jià)：2380元/噸（-60）；山東菏澤小顆粒報(bào)價(jià)：2380元/噸（-40）；江蘇沐陽小顆粒報(bào)價(jià)：2410元/噸（-40）。
　　原料：10月9日，小塊無煙煤1200元/噸（0），尿素成本1845元/噸（0），尿素出口窗口-58美元/噸（+23）。
　　生產(chǎn)：截至9月28日，全國(guó)周度尿素產(chǎn)量120.84萬噸（+7.28），山東周度尿素產(chǎn)量14.42萬噸（+0.05）；開工率方面：尿素企業(yè)產(chǎn)能利用率81.05%（+4.89%），其中煤制尿素：80.64%（+5.89%），氣制尿素：82.27%（+1.86%）。
　　庫存：截至9月28日，國(guó)內(nèi)尿素樣本企業(yè)總庫存量為29.68萬噸（+9.11）；尿素港口樣本庫存量為16.3萬噸（-11.7）。
　　消費(fèi)：截至9月29日，復(fù)合肥產(chǎn)能利用率44.65%（-5.54%）；中國(guó)三聚氰胺產(chǎn)能利用率為60.5%（+10.12%）；中國(guó)尿素企業(yè)預(yù)收訂單天數(shù)8日（+1.47）
　　觀點(diǎn)：國(guó)慶節(jié)期間國(guó)內(nèi)尿素行情有所下跌，目前市場(chǎng)暫無明顯利好支撐，需求還需時(shí)間釋放，下游拿貨情緒偏弱，短期內(nèi)價(jià)格或仍有下行。
　　■策略
　　謹(jǐn)慎偏空：隨著新增產(chǎn)能釋放以及前期檢修裝置陸續(xù)復(fù)工等影響，日產(chǎn)呈逐步回升趨勢(shì)，昨日日產(chǎn)17.88萬噸，心連心已投產(chǎn)，昊源、華魯荊州預(yù)計(jì)中旬前后投產(chǎn)；下游需求方面未見明顯利好改善，下游用戶及貿(mào)易商采買積極性不佳，多剛需補(bǔ)貨為主，市場(chǎng)成交氛圍偏淡?；久婀┬杳茉鰪?qiáng)，基差目前也已收斂，接近前兩年水平，支撐有所減弱，建議期貨套保做空為主，后期關(guān)注農(nóng)業(yè)需求的釋放和淡儲(chǔ)消息。
　　■風(fēng)險(xiǎn)
　　日產(chǎn)變動(dòng)、農(nóng)業(yè)需求釋放、庫存低位、淡儲(chǔ)消息