>> 中銀證券-捷順科技(002609)Q3業(yè)績預(yù)增，停車運(yùn)營新業(yè)務(wù)表現(xiàn)亮眼-231010
| 上傳日期： |
2023/10/10 |
大小： |
752KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
中銀證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
楊思睿 |
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公司發(fā)布23年前三季度業(yè)績預(yù)告，預(yù)計實(shí)現(xiàn)歸母凈利8,200萬元~9,000萬元（ +559.6%~623.9% ），扣非后歸母凈利5,605萬元~6,405萬元（ +489.7%~545.4% ）。Q3預(yù)計實(shí)現(xiàn)歸母凈利5200~6000萬元（+1.8%~17.4%），扣非后歸母凈利3255~4055萬元（+3.7%~29.2%），公司經(jīng)營業(yè)績大幅增長，維持買入評級。
支撐評級的要點(diǎn)
數(shù)字化運(yùn)營賦能車場停車資產(chǎn)增值變現(xiàn)，新業(yè)務(wù)打造成長新動能。公司以數(shù)字化、AI賦能停車業(yè)務(wù)發(fā)展，實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，與十堰國際金融中心停車場管理方達(dá)成合作，提供車場云托管、數(shù)字月卡、商業(yè)引流等智能化改造。自23年4月中旬合作以來，停車場營收穩(wěn)步提升6%。前三季度公司停車場云托管SaaS、智慧停車運(yùn)營、停車場數(shù)字化運(yùn)營、充電等新業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)快速增長，中秋、國慶期間公司服務(wù)車輛達(dá)3146萬次，智慧停車線上交易累計繳費(fèi)金額超2.9億元，使用“找車位”人數(shù)同增200%。未來SaaS等新業(yè)務(wù)有望進(jìn)一步優(yōu)化公司收入結(jié)構(gòu)，打造新增長極。
智能硬件業(yè)務(wù)呈恢復(fù)性增長態(tài)勢。公司加大對傳統(tǒng)業(yè)務(wù)存量市場的精細(xì)化運(yùn)營，深挖社區(qū)、園區(qū)等存量客戶價值，利用新業(yè)務(wù)帶來的差異化優(yōu)勢，加大對存量市場的開拓。杭州亞運(yùn)會期間，公司為亞運(yùn)村22個出入口提供捷順智慧停車管理系統(tǒng)以及400余個高清視頻車位引導(dǎo)檢測終端等智能設(shè)施。在地產(chǎn)新建項目需求大幅下滑的影響下，公司傳統(tǒng)硬件業(yè)務(wù)通過結(jié)合新業(yè)務(wù)優(yōu)勢，實(shí)現(xiàn)恢復(fù)性增長。
充電業(yè)務(wù)持續(xù)突破。上半年公司在停車、充電一體方案的基礎(chǔ)上，推出了兩款分體式直流充電樁（柔性充電堆），能夠有效滿足多輛不同功率、不同容量等級的電動汽車快速充電的需求。公司充電業(yè)務(wù)進(jìn)一步拓展，今年聯(lián)合合作伙伴在小欖鎮(zhèn)投建充電場站近10座，小欖鎮(zhèn)升級智慧停車場70%以上。
估值
預(yù)計23-25年歸母凈利為2.2、2.8和3.4億元，EPS為0.35、0.43和0.52元，對應(yīng)PE分別為33X、26X和22X。公司云托管SaaS、停車運(yùn)營、停車場數(shù)字化運(yùn)營等新業(yè)務(wù)表現(xiàn)亮眼，維持買入評級。
評級面臨的主要風(fēng)險
客戶拓展不及預(yù)期；新業(yè)務(wù)增長不及預(yù)期；成本管控不及預(yù)期。
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