>> 中信證券-公募基金投資策略專題：權(quán)益基金優(yōu)選及配置展望-231009
| 上傳日期： |
2023/10/10 |
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| 2235KB |
| 格式： |
pdf 共35頁 |
來源： |
中信證券 |
| 評級： |
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作者： |
趙文榮,唐棟國,何旺嵐 |
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公募基金投資新挑戰(zhàn)
2023年以來，公募新發(fā)市場處于近4年低點；2023年前9個月各類主動型公募權(quán)益基金經(jīng)歷嚴(yán)峻挑戰(zhàn)；
2023年以來的市場特征：強預(yù)期階段普漲，溫和復(fù)蘇階段主題輪動，政策期金融地產(chǎn)領(lǐng)漲。
基金投資功守道
基金風(fēng)格和標(biāo)簽劃分是基金優(yōu)選的基礎(chǔ)；
資產(chǎn)優(yōu)化的基本功：科學(xué)的框架體系、持續(xù)維護、迭代進化。
權(quán)益基金配置環(huán)境展望
近期穩(wěn)增長穩(wěn)預(yù)期政策頻頻公布，政策底已現(xiàn)；上市公司業(yè)績周期也處于底部區(qū)域；
從估值周期和資產(chǎn)比價角度綜合來看，權(quán)益資產(chǎn)處于高性價比配置區(qū)域。
權(quán)益基金配置思路
思路一：以守為攻，穩(wěn)操低波基金組合；
思路二：啞鈴配置策略（左端：順周期+價值風(fēng)格，右端：TMT科技成長+港股基金精選）；
思路三：選擇左側(cè)品種進攻，關(guān)注醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)板塊困境反轉(zhuǎn)機會。
風(fēng)險因素：數(shù)據(jù)統(tǒng)計不足；基金要素變動；基金風(fēng)格漂移；模型失效；選基因子失效；中美科技貿(mào)易和金融領(lǐng)域摩擦加?。会t(yī)療服務(wù)醫(yī)保政策超預(yù)期變動風(fēng)險
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