久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

策略摘要
　　PX及PTA建議暫觀望。上游方面，美國(guó)調(diào)油對(duì)甲苯的支撐轉(zhuǎn)弱，關(guān)注甲苯歧化產(chǎn)二甲苯利潤(rùn)回升速率，亞洲PX開(kāi)工抬升預(yù)期，但PX周頻開(kāi)工回升仍偏慢，預(yù)期PX庫(kù)存逐步底部回建，PX加工費(fèi)預(yù)計(jì)偏弱震蕩。下游方面，節(jié)后聚酯開(kāi)工率上抬至89%，下游開(kāi)工逐步恢復(fù)，但新增訂單仍等待進(jìn)一步回升，TA預(yù)期逐步進(jìn)入累庫(kù)周期，但TA加工費(fèi)已左側(cè)在低位，估值不高。但近期原油波動(dòng)加劇，建議暫觀望。
　　核心觀點(diǎn)
　　■市場(chǎng)分析
　　油品及芳烴價(jià)差方面。美汽油表需已季節(jié)性回落，美汽油裂解價(jià)差下降一個(gè)臺(tái)階，甲苯調(diào)油需求回落，帶動(dòng)甲苯溢價(jià)回落。亞洲STDP利潤(rùn)有所反彈，后續(xù)關(guān)注回升節(jié)奏，目前STDP利潤(rùn)反彈后仍處于偏低位下，PX理論提負(fù)意愿仍可控。
　　PX方面，PX加工費(fèi)393美元/噸（-7），PX加工費(fèi)維持高位震蕩。美國(guó)調(diào)油對(duì)甲苯的支撐轉(zhuǎn)弱，關(guān)注甲苯歧化產(chǎn)二甲苯利潤(rùn)回升速率，亞洲PX開(kāi)工抬升預(yù)期，但PX周頻開(kāi)工回升仍偏慢，預(yù)期PX庫(kù)存逐步底部回建，PX加工費(fèi)預(yù)計(jì)偏弱震蕩。
　　TA方面，基差45元/噸（+5），TA基差緩慢走強(qiáng)，TA加工費(fèi)103元/噸（-16），加工費(fèi)低位反彈。下游方面，開(kāi)工逐步恢復(fù)，但新增訂單仍等待進(jìn)一步回升，TA預(yù)期逐步進(jìn)入累庫(kù)周期，但TA加工費(fèi)估值不高，關(guān)注TA加工費(fèi)反彈的可能。
　　■策略
　　PX及PTA建議暫觀望。上游方面，美國(guó)調(diào)油對(duì)甲苯的支撐轉(zhuǎn)弱，關(guān)注甲苯歧化產(chǎn)二甲苯利潤(rùn)回升速率，亞洲PX開(kāi)工抬升預(yù)期，但PX周頻開(kāi)工回升仍偏慢，預(yù)期PX庫(kù)存逐步底部回建，PX加工費(fèi)預(yù)計(jì)偏弱震蕩。下游方面，節(jié)后聚酯開(kāi)工率上抬至89%，下游開(kāi)工逐步恢復(fù)，但新增訂單仍等待進(jìn)一步回升，TA預(yù)期逐步進(jìn)入累庫(kù)周期，但TA加工費(fèi)已左側(cè)在低位，估值不高。但近期原油波動(dòng)加劇，建議暫觀望。
　　■風(fēng)險(xiǎn)
　　原油價(jià)格大幅波動(dòng)，美汽油消費(fèi)回落，下游聚酯高開(kāi)工的持續(xù)性。