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策略摘要
　　雨水擾動，新膠產(chǎn)出受限，泰國主流原料收購價格走高支撐膠價反彈上行，“雙節(jié)”假期終端市場有所降溫，隨著節(jié)后企業(yè)開工快速提升恢復，輪胎開工率將逐步上行，泰國橡膠出口顯現(xiàn)萎縮，中國天然橡膠社會庫存繼續(xù)呈現(xiàn)去庫態(tài)勢，膠價震蕩上行。
　　核心觀點
　　■市場分析
　　期現(xiàn)價差：10月10日，RU主力收盤13960元/噸（-50），NR主力收盤價10605元/噸（+30）。RU基差-1010元/噸（+100），NR基差-197元/噸（-31）。RU非標價差2310元/噸（-50），煙片進口利潤-1470元/噸（-170）。
　　現(xiàn)貨市場：10月10日，全乳膠報價12950元/噸（+50），混合膠報價11650元/噸（0），3L現(xiàn)貨報價12050元/噸（0），STR20#報價1450美元/噸（0），丁苯報價12600元/噸（0）。
　　泰國原料：生膠片暫無報價，膠水50.00泰銖/公斤（+0.20），煙片53.42泰銖/公斤（+0.42）,杯膠45.75泰銖/公斤（+0.20）。
　　國內(nèi)產(chǎn)區(qū)原料：云南膠水11600元/噸（0），海南膠水12700元/噸（+50）。
　　截至9月28日：交易所總庫存239748（+3496），交易所倉單218160（-50）。
　　截止9月27日：國內(nèi)全鋼胎開工率為49.90%（-8.98%），國內(nèi)半鋼胎開工率為69.31%(-2.56%）。
　　觀點：季節(jié)性來看，10月全球產(chǎn)區(qū)天然橡膠產(chǎn)出將逐步增加，國內(nèi)云南產(chǎn)區(qū)降雨減少利于原料的充分釋放，泰國、越南和海南等產(chǎn)區(qū)受降雨影響原料產(chǎn)出受限，泰國主流原料收購價格表現(xiàn)相對強勢，成本支撐下膠價表現(xiàn)相對堅挺；“雙節(jié)”假期終端市場有所降溫，節(jié)后企業(yè)出貨一般，輪胎成品庫存小幅累增，輪胎企業(yè)檢修對輪胎開工率形成拖拽，全鋼胎企業(yè)開工率降幅明顯大于半鋼胎企業(yè)，隨著節(jié)后企業(yè)開工快速提升恢復，輪胎開工率將逐步上行；雨水擾動，泰國新膠產(chǎn)出受限，出口顯現(xiàn)萎縮，國內(nèi)進口量的減少使得中國天然橡膠社會庫存繼續(xù)呈現(xiàn)去庫態(tài)勢，其中淺色膠庫存繼續(xù)增加，而深色膠庫存延續(xù)下降趨勢；昨日市場情緒偏空，膠價盤中反彈受阻，但國外原料價格表現(xiàn)堅挺對膠價形成支撐，社會庫存去庫背景下膠價震蕩上行。
　　策略
　　謹慎偏多。雨水擾動，新膠產(chǎn)出受限，泰國主流原料收購價格走高支撐膠價反彈上行，“雙節(jié)”假期終端市場有所降溫，隨著節(jié)后企業(yè)開工快速提升恢復，輪胎開工率將逐步上行，泰國橡膠出口顯現(xiàn)萎縮，中國天然橡膠社會庫存繼續(xù)呈現(xiàn)去庫態(tài)勢，膠價震蕩上行。
　　風險
　　國內(nèi)進口節(jié)奏、橡膠產(chǎn)區(qū)天氣、輪胎需求變化。