>> 東方金誠-2023年9月地產(chǎn)債運行情況報告：9月境內(nèi)外地產(chǎn)債發(fā)行規(guī)模雙雙下降，民企地產(chǎn)債利差上行幅度有所收斂-231011
| 上傳日期： |
2023/10/11 |
大?。?/td>
| 2639KB |
| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
東方金誠 |
| 評級： |
-- |
作者： |
唐曉琳,閆駿 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
核心觀點：
9月，房企境內(nèi)地產(chǎn)債發(fā)行數(shù)量和發(fā)行規(guī)模大幅下降，同比、環(huán)比降幅均超過50%，凈融資缺口擴大至-182.99億元。其中，大型央國企發(fā)行規(guī)模降幅明顯，或與銀行對大型優(yōu)質(zhì)房企信貸支持力度增強有關(guān)，而民企發(fā)行規(guī)模維持低位，政策依賴性仍較為明顯。
9月，地產(chǎn)債整體利差小幅走擴，民營企業(yè)地產(chǎn)債利差延續(xù)大幅走擴態(tài)勢，但上行幅度有所收斂；當(dāng)月債券交易活躍度下降，債券價格異動頻次有明顯減少。
9月，新增1家境內(nèi)債展期主體，為深圳益田集團，無新增境內(nèi)外債券違約主體。
9月，房企境外融資規(guī)模進一步收縮，凈償還壓力持續(xù)攀升。當(dāng)月僅發(fā)行2只境外債，合計規(guī)模為2.29億美元（去年同期發(fā)行規(guī)模為22.08億美元），到期規(guī)模為54.15億美元（去年同期為47.58億美元），凈融資額為-51.85億美元（去年同期為-25.50億美元）。
我們認為，“認房不認貸”“調(diào)整優(yōu)化差別化住房信貸政策”“降低存量首套住房貸款利率”等政策相繼出臺后，一定程度上帶動了剛需和改善型住房需求的釋放。據(jù)中指研究院發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，9月TOP100房企銷售額同比下降24.1%，但環(huán)比出現(xiàn)24.8%的增長，意味著9月市場已出現(xiàn)好轉(zhuǎn)。不過，其對房企信用風(fēng)險的緩釋作用尚需時日，需進一步觀察后續(xù)政策到位情況及成效。
|
|
