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事件：
　　公司發(fā)布2023年限制性股票激勵(lì)計(jì)劃（草案），擬以31.08元/股的價(jià)格向激勵(lì)對(duì)象授予500萬股股票，占公司當(dāng)前股本總額的3.73%，激勵(lì)對(duì)象包括公司董事、高級(jí)管理人員、核心技術(shù)人員、中層管理人員等共計(jì)113人。
　　事件點(diǎn)評(píng)
　　公司層面業(yè)績(jī)?cè)O(shè)高考核目標(biāo)
　　公司設(shè)置目標(biāo)A(歸屬比例100%)與目標(biāo)B(歸屬比例80%）2種公司層面考核目標(biāo)，目標(biāo)A要求2024-2026年公司收入達(dá)到9.9、14.0、20.0億元，同比增長(zhǎng)50%、41%、43%（以上一年考核目標(biāo)為基數(shù)）；剔除股份支付費(fèi)用、商譽(yù)減值影響的凈利潤(rùn)達(dá)到1.2、1.8、2.7億元，同比增長(zhǎng)50%、50%、50%，每年度收入或凈利潤(rùn)需達(dá)到兩個(gè)條件之一即可，高增長(zhǎng)目標(biāo)彰顯了公司對(duì)未來經(jīng)營(yíng)的信心。
　　公司前三季度業(yè)績(jī)?nèi)缙趦冬F(xiàn)，新產(chǎn)品不斷推出
　　公司此前披露預(yù)計(jì)2023年前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入為42,000萬元到45,000萬元，與上年同期相比，將增加13,922.71萬元到16,922.71萬元，同比上升49.59%到60.27%。2022年底推出AQ300以來，公司加大對(duì)新產(chǎn)品AQ-300的市場(chǎng)推廣，品牌效應(yīng)逐漸增強(qiáng)，預(yù)計(jì)AQ300未來的持續(xù)放量仍可期。
　　公司2023年也陸續(xù)有新產(chǎn)品推出。2023年5月，公司推出了全新十二指腸內(nèi)鏡，該產(chǎn)品具有清晰的視野與更大的抬鉗角度，可以更清晰地觀察和辨認(rèn)十二指腸情況。2023年8月，公司發(fā)布了17款全新超細(xì)內(nèi)鏡產(chǎn)品，其中包括1.8mm全球最細(xì)復(fù)式軟鏡、2.8mm全球最細(xì)經(jīng)皮膽道鏡、61%超大鉗徑比的內(nèi)鏡等“高含金量”的新品。
　　投資建議
　　結(jié)合公司業(yè)績(jī)預(yù)告和股權(quán)激勵(lì)方案，我們調(diào)整了盈利預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)公司2023-2025年收入端有望分別實(shí)現(xiàn)6.65億元、9.93億元、14.25億元（原預(yù)測(cè)值6.94億元、10.26億元、14.76億元），同比增長(zhǎng)分別為49.3%、49.3%和43.5%，2023-2025年歸母凈利潤(rùn)有望實(shí)現(xiàn)0.79億元、1.23億元、1.84億元（原預(yù)測(cè)值0.96億元、1.45億元、2.26億元），同比增長(zhǎng)分別為262.5%、56.4%和49.5%。2023-2025年對(duì)應(yīng)的EPS分別約0.59元、0.92元和1.37元，對(duì)應(yīng)的PE估值分別為107倍、68倍和46倍，考慮到公司是國(guó)產(chǎn)軟鏡設(shè)備的龍頭公司，品牌價(jià)值凸顯，AQ-300上市帶動(dòng)公司盈利能力大幅改善，維持“買入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　新產(chǎn)品研發(fā)及推廣不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；
　　市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)。