>> 東方證券-長安汽車(000625)自主新能源車銷量繼續(xù)實(shí)現(xiàn)較高增長-231014
| 上傳日期： |
2023/10/14 |
大小： |
345KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
東方證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
姜雪晴,袁俊軒 |
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此報告為加密報告 |
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長安整體銷量同環(huán)比穩(wěn)步增長。長安汽車9月整體銷量23.68萬輛，同比增長9.9%，環(huán)比增長13.1%；1-9月整體銷量186.96萬輛，同比增長11.2%。據(jù)乘聯(lián)會統(tǒng)計，9月國內(nèi)狹義乘用車批發(fā)銷量同比增長約7%，環(huán)比增長約10%，長安整體銷量同環(huán)比增速好于行業(yè)平均水平。
長安自主新能源銷量環(huán)比增速較高，深藍(lán)S7單月交付量繼續(xù)破萬。長安自主品牌9月銷量14.36萬輛，同比增長14.4%，環(huán)比增長8.8%；1-9月累計銷量117.86萬輛，同比增長23.9%。長安自主品牌新能源9月銷量5.10萬輛，同比增長69.7%，環(huán)比增長27.1%；1-9月累計銷量30.67萬輛，同比增長96.2%，長安自主新能源銷量環(huán)比增長較快。9月深藍(lán)汽車交付量17370輛，環(huán)比增長17.9%，深藍(lán)S7單月交付繼續(xù)破萬輛；9月阿維塔交付量3083輛，環(huán)比增長56.1%。新車方面，新款長安CS55 PLUS、長安歐尚Z6智酷型等新車于9月上市。長安汽車全新產(chǎn)品序列“啟源”首款車型長安啟源A07于9月26日上市，定價15.59-17.69萬元；長安啟源A07定位“中大型高級數(shù)智行政轎車”，基于長安EPA1平臺打造，提供純電版和增程版兩種動力選擇，純電版續(xù)航CLTC工況續(xù)航515km，增程版CLTC純電續(xù)航200km，綜合續(xù)航1200km；長安啟源A07配備超懂交流AI管家、16揚(yáng)全環(huán)繞天空音樂廳、15.4英寸超感靈動大屏等座艙配置，全系標(biāo)配L2級IACC智能領(lǐng)航系統(tǒng)，科技感較強(qiáng)。據(jù)長安官方數(shù)據(jù)，截至10月8日，長安啟源A07全域下訂已達(dá)10032輛，預(yù)計深藍(lán)S7、新款深藍(lán)SL03、長安啟源A07等多款重點(diǎn)新車將持續(xù)助力長安自主新能源銷量攀升。
合資品牌銷量繼續(xù)環(huán)比改善。長安福特9月銷量2.57萬輛，同比下降15.6%，環(huán)比增長16.7%；1-9月累計銷量16.68萬輛，同比下降12.8%。長安馬自達(dá)9月銷量1.03萬輛，同比增長46.0%，環(huán)比增長30.4%；1-9月累計銷量5.54萬輛，同比下降34.1%。新車方面，9月長馬2024款CX-5上市，售價12.58-19.78萬元，起售價較2022款車型降低2萬元，性價比有所提升；10月福特探險者赤金版上市，新車有望助力合資品牌銷量繼續(xù)向好。
盈利預(yù)測與投資建議
預(yù)測2023-2025年歸母凈利潤96.31、79.08、95.02億元，維持可比公司23年平均PE 18倍估值，目標(biāo)價17.46元，維持買入評級。
風(fēng)險提示
長安福特銷量低于預(yù)期、長安馬自達(dá)銷量低于預(yù)期、長安自主品牌銷量低于預(yù)期。
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