>> 中泰證券-長安汽車(000625)自主品牌新能源全面進階，數(shù)智化轉型打造差異化競爭實力-231010
| 上傳日期： |
2023/10/11 |
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| 455KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
中泰證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
劉欣暢,何俊藝 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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事件：公司發(fā)布2023年09月產(chǎn)銷快報，9月公司總銷量23.6w，同比+9.93%,環(huán)比+13.1%。其中，公司自主品牌新能源銷量5.09w（同比+69.71%，環(huán)比+27.09%）。
銷量環(huán)比穩(wěn)定增長，自主新能源突破5萬輛
9月公司總銷量23.6w，同比+9.93%,環(huán)比+12.9%，環(huán)比增長較為穩(wěn)定。1-9月公司累計銷量186.9w（同比+11.24%，環(huán)比+14.5%），其中自主品牌銷量154.9w（同比+17.1%）、自主乘用車銷量117.8w（同比+23.87%）、自主品牌海外銷量17.3w（同比+24.7%）。新能源車型方面，公司自主品牌新能源9月銷量5.09w，突破5萬輛大關，同比+69.71%，環(huán)比+27.09%。
三大新能源品牌全面進階，帶動銷量持續(xù)增長
目前，長安汽車形成“長安啟源、深藍汽車、阿維塔”三大品牌相互支撐的新能源布局。①深藍汽車9月交付總計1.7w，其中深藍S7連續(xù)兩月交付破萬；深藍汽車14個月銷量突破10w，刷新自主新能源品牌10w銷量新速度。②阿維塔11九月交付3000+，環(huán)比超50%，第二款純電車型阿維塔12于9月初發(fā)布，年內(nèi)交付。③長安啟源9月27日序列發(fā)布，首款車型啟源A07配備情感島數(shù)智座艙年內(nèi)上市交付，9月下訂超1w，后續(xù)10款數(shù)智化汽車產(chǎn)品將陸續(xù)面世。三大新能源品牌定位不同用戶群體，預計帶動自主品牌新能源銷量持續(xù)增長。
長安啟源引領數(shù)智化轉型，打造差異化競爭實力
長安啟源以SDA智能電動超級數(shù)字化平臺為支撐引領行業(yè)數(shù)智化變革。9月4日，長安汽車召開“2023長安汽車科技生態(tài)大會”，展示了將智腦、智體、智服整合進SDA平臺的全新技術成果，并宣布24年量產(chǎn)長安啟源E0系列首款車型CD701。CD701作為國內(nèi)首款量產(chǎn)的可變形汽車，是長安汽車數(shù)智化成果的集中體現(xiàn)。汽車數(shù)智化轉型可進一步加強駕乘體驗，構成影響整車廠差異化競爭實力的核心要素，有助于長安汽車不斷夯實競爭壁壘。
盈利預測：預計公司23-25年收入依次為1679.8億元、2514.6億元、3114.6億元，同比增速依次為39%、50%、24%；歸母凈利潤依次為90.2億元、120.2億元、150.1億元，同比增速依次為16%、33%、25%，對應PE 15.9X、11.9X、9.5X，維持“買入”評級。
風險提示事件：供給端芯片短缺影響新車產(chǎn)能、行業(yè)周期屬性弱化、單款車型依賴度相對較高等風險等
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