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10月農(nóng)產(chǎn)品供需報(bào)告：美豆單產(chǎn)再次下修，全球稻麥庫銷比處低位
　　本月報(bào)告中，USDA再次下修了美豆單產(chǎn)預(yù)期，同時(shí)下修了出口預(yù)期。二者相互抵消下，美豆期末庫存及庫銷比與9月預(yù)測(cè)基本一致，供需格局偏緊趨勢(shì)或不改。全球大豆期末庫銷比小幅下修、但仍處近10年來80%的分位數(shù)，全球大豆供應(yīng)寬松或不改。全球玉米供需仍寬松，單產(chǎn)提升或帶動(dòng)下，中國(guó)玉米2023/24年度產(chǎn)需缺口收窄。全球小麥產(chǎn)量及消費(fèi)量齊下修，大米供給及消費(fèi)量齊上調(diào)，供需作用下二者期末庫銷比幾乎無調(diào)整、仍處低位。
　　大豆：美豆單產(chǎn)預(yù)期再次下修，全球大豆供需寬松或不改
　　10月，USDA再次下修了美豆單產(chǎn)預(yù)期，同時(shí)下修了出口預(yù)期。二者相互抵消下，美豆期末庫存及庫銷比與9月預(yù)測(cè)基本一致。2023/24年度美豆期末庫存同比-18%、期末庫銷比或同比下降0.5pct，供需格局收緊或?qū)γ蓝箖r(jià)格形成一定支撐。受美豆及印度大豆減產(chǎn)影響，全球大豆產(chǎn)量預(yù)期下修?？傁M(fèi)量受壓榨量上調(diào)而上調(diào)，最終2023/24全球大豆期末庫存及庫銷比雙雙下修，但絕對(duì)值水平來看，2023/24年度全球大豆期末庫銷比仍處近10年來80%的分位數(shù)。全球大豆供應(yīng)寬松格局不改。本月農(nóng)業(yè)農(nóng)村部未調(diào)整國(guó)內(nèi)大豆供需預(yù)期，中國(guó)大豆期末結(jié)余同比減少67%。
　　玉米：全球玉米供需仍寬松，中國(guó)2023/24年度產(chǎn)需缺口收窄
　　10月，因美國(guó)玉米期初庫存減少USDA下修全球玉米期初庫存預(yù)期。產(chǎn)量及總消費(fèi)量未調(diào)整，最終全球玉米期末庫存及庫銷比小幅下修。因單產(chǎn)下降，10月USDA下修美國(guó)玉米產(chǎn)量預(yù)期。消費(fèi)量方面飼料消費(fèi)及出口量預(yù)期齊下修，但仍不足以抵消美國(guó)玉米總供給量下修所帶來的影響，最終2023/24年度美國(guó)玉米庫銷比下修0.71pct。但絕對(duì)值角度來看，2023/24年度全球/美國(guó)玉米期末庫銷比仍處近10年來60%/80%的分位數(shù)，二者較2022/23年度均有所增加，全球/美國(guó)玉米供需寬松格局或不改。單產(chǎn)提升或帶動(dòng)下，2023/24年度我國(guó)玉米產(chǎn)量預(yù)期上調(diào)、產(chǎn)需缺口收窄。
　　小麥：產(chǎn)量及消費(fèi)量齊下修，供需偏緊格局或不改
　　10月，全球小麥產(chǎn)量預(yù)期因澳大利亞、哈爾克斯坦等地小麥減產(chǎn)（干旱天氣影響）下修。總消費(fèi)量預(yù)期因飼料消費(fèi)預(yù)期及食品、種子和工業(yè)用量減少而下修。綜合來看，總消費(fèi)量下修絕大部分抵消了總供給量下修所帶來的影響，2023/24年度全球小麥期末庫存小幅下修48萬噸至2.58億噸，期末庫銷比保持不變，仍為近10年來的最低水平。2023/24年度全球小麥供需格局趨緊格局或不改。
　　大米：供給量及消費(fèi)量齊上調(diào)，期末庫銷比仍處低位
　　10月USDA上調(diào)全球大米期初庫存62萬噸至1.73億噸，主要系印度尼西亞期初庫存量增加影響?？偣?yīng)量因期初庫存預(yù)期上調(diào)而上修?？傁M(fèi)量方面，因柬埔寨及越南地區(qū)出口量增加影響，全球大米出口量預(yù)期上修，進(jìn)而帶動(dòng)總消費(fèi)量預(yù)期上修。最終全球大米期末庫存及期末庫銷比與上月預(yù)期基本一致。同比來看，2023/24年度全球大米期末庫存量預(yù)期同比下滑3.12%，期末庫銷比同比下滑0.82pct，供需偏緊格局或不改。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：自然災(zāi)害風(fēng)險(xiǎn)，地緣政治風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)出口政策變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)等。