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生豬：現(xiàn)貨帶動(dòng)期價(jià)近弱遠(yuǎn)強(qiáng)
　　行情回顧
　　現(xiàn)貨長(zhǎng)假以來持續(xù)震蕩下跌，帶動(dòng)期價(jià)整體下行，近月相對(duì)弱于遠(yuǎn)月，近月基差小幅走強(qiáng)，但遠(yuǎn)月基差大幅走強(qiáng)。
　　邏輯觀點(diǎn)
　　在前期報(bào)告中我們指出，考慮到各方數(shù)據(jù)顯示生豬產(chǎn)能去化緩慢，表明7月下旬以來的豬價(jià)上漲是供應(yīng)去化帶來的階段性反彈，而非產(chǎn)能去化所帶來的周期見底；
　　在這種情況下，市場(chǎng)或更多關(guān)注現(xiàn)貨價(jià)格波動(dòng)的區(qū)間和節(jié)奏，就空間而言，參考農(nóng)業(yè)農(nóng)村部的數(shù)據(jù)，下半年總體供需環(huán)比上半年趨于改善，下半年現(xiàn)貨價(jià)格波動(dòng)區(qū)間較上半年有望抬高。當(dāng)然，7月底現(xiàn)貨價(jià)格反彈之后，由于市場(chǎng)整體供應(yīng)依然充足，其上方空間亦有限，期價(jià)波動(dòng)或更多取決于節(jié)奏；
　　節(jié)奏主要是指市場(chǎng)通過壓欄、二次育肥和冷凍庫存來影響市場(chǎng)的供應(yīng)變化，再結(jié)合需求的季節(jié)性變動(dòng)，來影響期現(xiàn)貨的波動(dòng)節(jié)奏。
　　行情展望
　　考慮到市場(chǎng)供需矛盾并不突出，且接下來現(xiàn)貨波動(dòng)的節(jié)奏存在分歧，不確定性較大，觀點(diǎn)維持中性。
　　操作建議
　　建議投資者觀望為宜。
　　風(fēng)險(xiǎn)因素
　　國(guó)家調(diào)控政策等。