>> 興業(yè)證券-環(huán)保行業(yè)周報：六部門印發(fā)《城市標準化行動方案》，《國務院關于推進普惠金融高質(zhì)量發(fā)展的實施意見》發(fā)布-231015
| 上傳日期： |
2023/10/15 |
大小： |
2384KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
興業(yè)證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
蔡屹，王禹萱 |
| 行業(yè)名稱： |
金融 |
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重要數(shù)據(jù)跟蹤：（1）碳市場：10月9日至10月13日，全國碳市場碳排放配額（CEA）掛牌協(xié)議成交量197.99萬噸，上期（9.25-9.28）成交量為204.47萬噸，期間變化為減少6.48萬噸，期間環(huán)比-3.17%；10月13日碳排放配額（CEA）收盤價為80.17元/噸，日環(huán)比-0.71%，相較9月28日+5.43%。9月25日至9月29日，國內(nèi)8個試點城市碳排放配額總成交量76.50萬噸，周環(huán)比-24.70%；配額成交均價51.38元/噸，周環(huán)比+30.10%；CCER成交量23.51萬噸，周環(huán)比+34.28%。歐盟：10月9日至10月13日，歐盟碳排放配額期貨成交量合計1.40億噸，周變化值為減少1606.60萬噸，周環(huán)比-10.26%；碳排放配額期貨結(jié)算價（周平均）83.50歐元/噸，周變化值為上漲3.35歐元/噸，周環(huán)比+4.18%。（2）生物柴油及UCO：2023年8月，全國生物柴油及其混合物出口量16.11萬噸，月度同比-12.66%，月度環(huán)比-2.33%；全國生物柴油及其混合物出口單價1062.63美元/噸，月度同比-39.92%，月度環(huán)比-1.84%；全國UCO（化學改性動植物油脂等,但品目516的產(chǎn)品除外;混合制非食用油脂等）出口量15.68萬噸，月度同比+27.02%，月度環(huán)比-12.06%；全國UCO出口單價913.91美元/噸，月度同比-36.93%，月度環(huán)比+4.24%。
本周投資組合：高能環(huán)境+洪城環(huán)境+偉明環(huán)保+盛劍環(huán)境
本期（10.9-10.13）板塊行情：上證綜指下跌0.72%，深證成指下跌0.41%，創(chuàng)業(yè)板指下跌0.36%。A股環(huán)保板塊指數(shù)下跌2.28%，子板塊固體廢物處理及資源化利用、大氣治理、環(huán)衛(wèi)、水務及水處理、環(huán)境監(jiān)測及其他環(huán)保裝備、綜合環(huán)境治理的漲跌幅分別為-1.42%、-2.62%、-3.12%、-2.37%、-3.44%、-2.20%。H股環(huán)保板塊指數(shù)上漲1.23%。目前A股環(huán)保板塊PE（TTM）估值17倍。
行業(yè)要聞：國家標準委等六部門印發(fā)《城市標準化行動方案》，《方案》指出，對標美麗中國建設要求，完善城市生態(tài)環(huán)境保護相關標準規(guī)范，加快制定城市生態(tài)系統(tǒng)監(jiān)測、城市生態(tài)修復、生態(tài)承載力評估、生物多樣性保護、減污降碳協(xié)同等相關領域標準，制定城市生態(tài)環(huán)境治理效能評估技術標準及管理規(guī)程，支撐美麗城市建設。倡導綠色生活方式，研制綠色采購、綠色出行、綠色食品等標準。提升產(chǎn)業(yè)共生能力，完善固體廢物綜合利用相關標準規(guī)范，加強城市低碳數(shù)字化標準化管理水平，構(gòu)建產(chǎn)業(yè)綠色評價體系，促進城市實現(xiàn)“雙碳”目標。
投資建議：環(huán)保行業(yè)在估值公用事業(yè)化后保持在相對低位持續(xù)震蕩，行業(yè)內(nèi)部顯然出現(xiàn)分化。一方面注重運營的傳統(tǒng)環(huán)保業(yè)態(tài)紛紛具備“低估值、高股息”的特點，且在盈利確定性相對較高的加持下估值有望重估。另一方面，在經(jīng)濟社會發(fā)展新階段，新產(chǎn)業(yè)催生了泛半導體廢氣治理等新的環(huán)保治理需求，誕生了一批新的成長型公司。此外，一批依托自身原有優(yōu)勢開拓第二增長曲線的環(huán)保公司亦值得持續(xù)跟蹤其二次創(chuàng)業(yè)進展。對于標的選擇，我們認為：（1）環(huán)保行業(yè)最核心的仍是持續(xù)穩(wěn)健運營能力，當下階段關注“低估值，高股息”，長期關注運營能力出眾產(chǎn)生超額利潤的經(jīng)營主體，同時關注在二次創(chuàng)業(yè)過程中具備較大潛力的龍頭公司；（2）新興環(huán)保業(yè)態(tài)中優(yōu)選受益于高景氣度且具備潛在成長性的公司。推薦水務及水處理板塊：洪城環(huán)境；固廢處理及資源化板塊：高能環(huán)境，瀚藍環(huán)境，偉明環(huán)保；新興環(huán)保業(yè)態(tài)：盛劍環(huán)境。
風險提示：訂單獲取不及預期、融資環(huán)境收緊、項目建設進度不及預期、行業(yè)政策變動、新業(yè)務拓展不及預期、下游行業(yè)資本開支不及預期等風險。
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