>> 信達(dá)證券-傳媒互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)及海外周觀點(diǎn)：教育場景積極擁抱AI變革，生成式AI加速向應(yīng)用層邁進(jìn)-231015
| 上傳日期： |
2023/10/16 |
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| 1704KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
信達(dá)證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
馮翠婷 |
| 行業(yè)名稱： |
傳媒 |
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【A股】
本周傳媒板塊指數(shù)下跌3.23%，上證綜指下跌0.72%，深證成指下跌0.41%，創(chuàng)業(yè)板指下跌0.36%。上周漲幅前三：平治信息（+12.61%）、恒信東方（+8.77%）、世紀(jì)華通（+6.42%）；跌幅前三：幸福藍(lán)海（-15.13%）、華誼兄弟（-13.73%）、橫店影視（-12.01%）。
【行業(yè)熱點(diǎn)】
?。?）10月8日，愷英網(wǎng)絡(luò)與世紀(jì)華通簽署《戰(zhàn)略合作協(xié)議》，雙方將圍繞傳奇系列（指傳奇2和傳奇3游戲）以及傳奇世界IP資源領(lǐng)域及其上下游生態(tài)、品牌等方面進(jìn)行深度合作。此次攜手是基于雙方良好的合作互信基礎(chǔ)，本著“互惠、互利、穩(wěn)定、高效”的合作精神，將進(jìn)一步全方面深化雙方之間的戰(zhàn)略合作，以進(jìn)一步集中雙方優(yōu)勢資源，實(shí)現(xiàn)雙方良性共贏發(fā)展。
?。?）2023年9月多部中國手游出海表現(xiàn)突出。9月米哈游《原神》再次迎來單日流水高峰，海外收入環(huán)比增長22%，穩(wěn)居收入榜第3名，并位列增長榜第2名。8月下旬，海彼旗下奇幻冒險題材RPG新游《SOULS》正式登陸海外市場，在美國和韓國等市場人氣快速上升，9月海外收入躋身增長榜第4名，成為海彼旗下收入最高的RPG手游。下載榜方面，《PUBGMobile》9月海外下載量表現(xiàn)依舊強(qiáng)勁，穩(wěn)居出海手游下載榜冠軍。
（3）網(wǎng)易有道宣布，搭載子曰教育大模型的虛擬人口語教練HiEcho正式推出獨(dú)立APP和微信小程序。網(wǎng)易有道已于今年7月推出國內(nèi)首個教育領(lǐng)域垂直大模型“子曰”，并發(fā)布了基于“子曰”大模型研發(fā)的6大應(yīng)用——“LLM翻譯”“虛擬人口語教練”“AI作文指導(dǎo)”“語法精講”“AIBox”以及“文檔問答”。其中，虛擬人口語教練Hi Echo可以為用戶提供隨時隨地的一對一的口語練習(xí)，目前已覆蓋8種對話場景和包括考試、職場、美食、旅行等68個話題，支持自由對話。
?。?）10月12日，中公教育發(fā)布公告稱，與創(chuàng)業(yè)黑馬簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，雙方擬在人工智能領(lǐng)域的職業(yè)就業(yè)服務(wù)、算力服務(wù)以及模型開發(fā)訓(xùn)練等方面開展深度合作。這是在AI應(yīng)用層面推出產(chǎn)品之后，中公教育首次加大在AI底層基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)上的投入，加快了公司在“AI+就業(yè)”領(lǐng)域布局的步伐。該協(xié)議顯示，雙方將基于算力合作，共同開發(fā)、訓(xùn)練職業(yè)就業(yè)垂類模型并推廣應(yīng)用，并推動職業(yè)就業(yè)垂類模型的開發(fā)和AI培訓(xùn)產(chǎn)品的研發(fā)，共同賦能職業(yè)就業(yè)培訓(xùn)行業(yè)。
【重點(diǎn)關(guān)注】
A股AI+應(yīng)用板塊目前主要是在估值調(diào)整，以龍頭板塊——游戲板塊為例，7-8月市場情緒疲弱（游戲ETF7月跌幅17.29%，個股平均跌幅近30%；游戲ETF8月跌幅-1.81%，個股平均跌幅超2%），存在資金擠出效應(yīng)，但基本面基本無變化（行業(yè)數(shù)據(jù)5-6月份游戲增長超26%）。
市場利好情緒回暖，業(yè)績?nèi)允?月選股核心。我們認(rèn)為，8月業(yè)績披露期市場有望看到板塊業(yè)績向上以及與AI結(jié)合點(diǎn)的更新，目前主要等市場情緒回暖及AI催化落地；8月27日隨著降印花稅等利好政策出爐，我們認(rèn)為傳媒板塊有望基于業(yè)績表現(xiàn)選股迎來一波底部 估值修復(fù)，重點(diǎn)提示核心主題：（1）數(shù)據(jù)要素（人民網(wǎng)、浙數(shù)文化、每日互動、三人行、南方傳媒等）；（2）順周期（分眾傳媒、芒果超媒、三人行、藍(lán)色光標(biāo)、兆訊傳媒、華立科技、鋒尚文化、風(fēng)語筑等）；（3）AI共振：游戲（名臣健康、愷英網(wǎng)絡(luò)、三七互娛、寶通科技、巨人網(wǎng)絡(luò)、星輝娛樂等）、影視（芒果超媒、光線 傳媒、百納千成、華策影視等），在相關(guān)核心主題中我們提示甄選Q3、Q4業(yè)績向好的標(biāo)的；中期我們更看好Q4傳媒板塊的表現(xiàn)，因?yàn)榇嬖谇叭径葮I(yè)績向好疊加業(yè)績空窗期AI主題催化。
風(fēng)險因素：宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩、產(chǎn)業(yè)進(jìn)展不及預(yù)期、市場系統(tǒng)性風(fēng)險等
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