>> 招商證券-船舶行業(yè)系列八-2023年1-9月中國造船市場數(shù)據(jù)點(diǎn)評：三季度中國造船指標(biāo)繼續(xù)領(lǐng)跑全球-231015
| 上傳日期： |
2023/10/16 |
大小： |
368KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
招商證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
胡小禹，吳洋 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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事件：
中國船舶工業(yè)行業(yè)協(xié)會發(fā)布前三季度行業(yè)數(shù)據(jù)。1-9月全國造船完工量3074萬載重噸，同比增長10.6%；新接訂單量5734萬載重噸，同比增長76.7%。截至9月底，手持訂單量13393萬載重噸，同比增長30.6%。
評論：
9月單月新接訂單同比增速放緩。9月單月看，行業(yè)新簽訂單達(dá)到503萬載重噸，同比增長14.3%。增速有所放緩，主要原因是去年9月基數(shù)較高疊加造船廠產(chǎn)能趨于飽和，大多國營船廠基本完成接單任務(wù)后，接單節(jié)奏有所放緩
我國船舶新簽訂單市場份額仍占據(jù)領(lǐng)先地位。從全球份額來看，以修正總噸計，1-9月我國新簽訂單市場份額達(dá)到63.5%，相比1-8月的63.3%提高了0.2pct，表明9月單月我國新簽訂單的全球份額繼續(xù)維持高位。而市占率第二的韓國新簽訂單全球份額僅為6%，中韓兩國市場份額差距已由8月的69%進(jìn)一步擴(kuò)大至76%。
船舶修載比維度，1-9月新簽訂單的修載比有所下降，約為0.38，去年同期為0.47。前三季度中國船廠修載比環(huán)比二季度下降0.03。表明今年以來中國船廠接單的沖量性質(zhì)較為明顯。
結(jié)合最新的Clarkson數(shù)據(jù)，1-9月中國接單1799萬CGT，而船協(xié)統(tǒng)計下中國海船接單2161萬CGT，存在一些出入?？紤]到Clarkson今年多次上修月度數(shù)據(jù)。我們預(yù)計實(shí)際接單量更接近船協(xié)統(tǒng)計口徑。整體接單的樂觀基調(diào)依然不變。
最后，根據(jù)Clarkson統(tǒng)計的新造船價格指數(shù)，9月環(huán)比8月基本持平，依然為173點(diǎn)。價格信號相對堅(jiān)挺。內(nèi)部結(jié)構(gòu)略有變化，VLCC和超大集裝箱船的新造船價有小幅上漲
總結(jié)與投資建議：
9月船市新接訂單仍有增長，但同比增速回落，絕對量環(huán)比8月有所下滑。盡管如此，新造船價繼續(xù)維持高位，中國造船市場份額居高不下，基本面依然堅(jiān)挺。情緒面上，重組預(yù)期減弱，龍頭估值回落至安全邊際?？紤]到近期BDI持續(xù)走強(qiáng)，若該指標(biāo)走強(qiáng)具有一定持續(xù)性，或?qū)?4年上半年散貨船訂單。繼續(xù)強(qiáng)烈推薦中國船舶、中國重工，推薦關(guān)注中國動力、中船防務(wù)等產(chǎn)業(yè)鏈公司！
風(fēng)險提示：散貨船航運(yùn)市場持續(xù)低迷，修復(fù)不及預(yù)期；原材料價格持續(xù)上漲，人工費(fèi)用持續(xù)上漲；匯率波動風(fēng)險
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