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1.行業(yè)絕對(duì)水平：有色、養(yǎng)殖業(yè)維持高景氣；石化及煤炭?jī)r(jià)格堅(jiān)挺、通訊電子價(jià)格回落
　　從各行業(yè)供給、需求/價(jià)格所在歷史序列的百分位值來(lái)看：上周有色金屬、養(yǎng)殖業(yè)、種植業(yè)景氣度較高，鑒于這些行業(yè)均位于低供給、高價(jià)格分位數(shù)區(qū)間；同時(shí)，影視院線、航運(yùn)港口、家用電器等供給和價(jià)格均位于較高分位數(shù)；而電力基建和水泥等行業(yè)位于高供給、低價(jià)格區(qū)間，需求的低迷或讓價(jià)格承壓、景氣度偏低；裝修建材行業(yè)的分位數(shù)水平處于低供給、低需求區(qū)間，或體現(xiàn)為地產(chǎn)行業(yè)供需兩側(cè)的收縮。
　　此外，航空機(jī)場(chǎng)需求保持約75%的高分位水平（2013年至今，下同），而物流活躍程度、市內(nèi)交通的百分位略低（46%/54%），較節(jié)前邊際回落。通訊電子、鋰電池價(jià)格的絕對(duì)百分位水平仍在回落。
　　2.行業(yè)邊際變化：半導(dǎo)體景氣度環(huán)比上升；地產(chǎn)鏈筑底；鋰電延續(xù)弱勢(shì)
　　傳統(tǒng)制造業(yè)：石油，有色/黑色金屬價(jià)格有所回落、銅庫(kù)存大幅上行、油價(jià)煤價(jià)回升。1）石化：原油價(jià)格仍在高位、周環(huán)比回升7.5%，煉油廠開工率10月以來(lái)亦有上行，2）煤炭：動(dòng)力煤價(jià)格繼續(xù)上漲，位于86%的高分位水平，煤炭庫(kù)存低位回升。3）有色：鋁、銅及鉛等有色金屬價(jià)格位于73%-90%的高分位水平，但10月以來(lái)價(jià)格指標(biāo)小幅回撤，鋁庫(kù)存持續(xù)回落、而銅庫(kù)存大幅上行，10月至今環(huán)比回升23.2%。4）黑色：螺紋鋼及線材價(jià)格延續(xù)回落態(tài)勢(shì)、其中螺紋鋼庫(kù)存上周止跌回升、絕對(duì)值水平仍在低位；5）基礎(chǔ)化工品價(jià)格整體回落，氯化鉀/尿素/聚乙烯/丁苯橡膠價(jià)格環(huán)比回落1.3%/3.8%/2.8%/3.1%，或體現(xiàn)需求較弱背景下基礎(chǔ)化工產(chǎn)品價(jià)格承壓。
　　地產(chǎn)鏈及基建：節(jié)后地產(chǎn)成交同比改善，玻璃生產(chǎn)邊際修復(fù)、電力基建生產(chǎn)指標(biāo)仍在高位。1）地產(chǎn)鏈：水泥價(jià)格周環(huán)比微降，且水泥煤價(jià)差仍處于歷史絕對(duì)低位，水泥企業(yè)的利潤(rùn)率持續(xù)承壓；但生產(chǎn)端磨機(jī)開工率環(huán)比微升、同比上行7.8個(gè)百分點(diǎn)。建筑鋼材成交量上周環(huán)比回落10.1%，同比回落11.9%，或受到假期錯(cuò)位的影響；玻璃價(jià)格小幅回升、庫(kù)存小幅回落，日熔量及產(chǎn)能利用率均有環(huán)比修復(fù)。2）地產(chǎn)成交及開發(fā):新房和二手房成交量較往年偏低,10月至今60城新房及26城二手房成交同比回落49.3%/18.2%，但上周同比有所回升。3）基建：生產(chǎn)指標(biāo)環(huán)比走高,銅制桿/鋁線纜開工率周環(huán)比上行3.4/5.6個(gè)百分點(diǎn),且均位于90%以上的較高分位數(shù)水平。
　　物流及交通：出行指標(biāo)維持較高活躍度，物流溫和回升。節(jié)后一周物流景氣度明顯改善，整車貨運(yùn)物流、公共園區(qū)吞吐量指數(shù)環(huán)比回升26.2%/28.2%。華泰出口高頻指標(biāo)HDET顯示10月1-14日出口同比較9月降幅有所走闊，或受假期錯(cuò)位影響。
　　農(nóng)林牧漁:肉蛋價(jià)格環(huán)比回落，生豬利潤(rùn)仍承壓。1）上周豬肉/白條雞/雞蛋價(jià)格環(huán)比回落2.2%/1.6%/5.7%，10月至今同比回落37.1%/7.7%/10.8%。2）糧價(jià)仍位于歷史高位，小麥價(jià)格環(huán)比繼續(xù)上行1.7%，玉米價(jià)格高位回落3.6%。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：1）選取部分代表性指標(biāo)指向性失效或數(shù)據(jù)源停更；2）行業(yè)面臨的外部沖擊超預(yù)期。