>> 財通證券-國聯(lián)股份(603613)Q3扣非增速超預(yù)期，雙十節(jié)訂單再創(chuàng)新高-231016
| 上傳日期： |
2023/10/16 |
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| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
財通證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
于健，李躍博 |
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此報告為加密報告 |
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事件：公司發(fā)布2023年前三季度業(yè)績預(yù)告，預(yù)計Q1-Q3歸母凈利潤10.05-10.1億元，同比增長47.18%-47.91%；扣非歸母凈利潤9.35-9.4億元，同比增長50.47%-51.27%。
單Q3歸母凈利潤3.62-3.67億元，同比增長41.61%-43.57%；扣非歸母凈利潤3.68-3.73億元，同比增長55.73%-57.84%。
Q3扣非凈利潤增速超預(yù)期，環(huán)比明顯提升。受益于宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，下游客戶開工率提升以及復(fù)購提升，平臺交易量快速增長，Q3扣非歸母凈利增速相較Q2增速（30.7%）環(huán)比顯著提升?？鄯菤w母凈利與歸母凈利增速差異主要系以政府補貼和稅費返還為主的非經(jīng)常性損益，單Q2非經(jīng)常性損益0.74億元，同比+128.12%，單Q3非經(jīng)常性損益-0.06億元。
雙十節(jié)訂單再創(chuàng)新高，為Q4業(yè)績打下良好基礎(chǔ)。9月12日第八屆多多雙十產(chǎn)業(yè)電商節(jié)啟動，云工廠及云倉、云物流高效備貨模式為活動提供保供支持。截至10月10日21點，涂多多、衛(wèi)多多、紙多多、玻多多、肥多多、糧油多多、芯多多、醫(yī)械多多、冷鏈多多、新能多多GMV突破256.49億元，同比上漲48.9%，預(yù)計Q4高增趨勢延續(xù)。
投資建議：公司龍頭地位不改，業(yè)務(wù)穩(wěn)定發(fā)展，供應(yīng)鏈關(guān)系粘性持續(xù)增強。我們預(yù)計23-25年收入662.5/1063.7/1462.3億元，同增64.5%/60.6%/37.5%；歸母凈利潤16.5/24.2/31.4億元，同增46.7%/46.3%/30.0%；對應(yīng)PE 16/11/8X，維持“增持”評級。
風(fēng)險提示：工業(yè)品價格大幅波動；融資進(jìn)程不及預(yù)期；云工廠投入使用不及預(yù)期。
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