>> 湘財證券-機械行業(yè)周報：9月我國挖掘機銷量同比下降32.6%，降幅有所擴大-231016
| 上傳日期： |
2023/10/17 |
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| 916KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
湘財證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
軒鵬程 |
| 行業(yè)名稱： |
機械 |
| 下載權(quán)限： |
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核心要點：
上周機械設(shè)備行業(yè)下跌2.4%，跑輸大盤1.7個百分點
上周，機械設(shè)備行業(yè)下跌2.4%，跑輸滬深300指數(shù)1.7個百分點。機械行業(yè)中表現(xiàn)較好的細分板塊包括半導(dǎo)體設(shè)備（4.7%）、金屬制品（-0.9%）、其他專用設(shè)備（-1.0%），表現(xiàn)靠后板塊包括工程機械器件（-6.4%）、樓宇設(shè)備（-5.0%）、機床工具（-4.3%）。
工程機械：9月我國挖掘機總銷量為14283臺，同比下降32.6%
2023年9月，我國共銷售挖掘機14283臺，同比下降32.6%，其中國內(nèi)銷量6263臺，同比下降40.5%；出口8020臺，同比下降24.8%。1-9月，我國共銷售挖掘機148812臺，同比下降25.7%；其中國內(nèi)銷量68075臺，同比下降43.3%；出口80737臺，同比增長0.5%。9月我國挖機出口雖環(huán)比有所增長，但受上年同期高基數(shù)影響，同比增速仍繼續(xù)下滑。而國內(nèi)需求受地產(chǎn)投資持續(xù)下滑影響，開工率仍未見好轉(zhuǎn)，9月小松中國挖機開工小時數(shù)為90.0小時，環(huán)比持平，但同比下降9.7%，仍處于近五年來同期低位水平。不過，目前國內(nèi)挖掘機月銷量已降至近年來低位，未來若地產(chǎn)端企穩(wěn)回升，疊加更新需求驅(qū)動，國內(nèi)挖機需求有望底部回升。
鋰電專用設(shè)備：9月我國新能源汽車銷量同比增長27.8%
9月份，我國新能源汽車銷量約90.4萬輛，同比增長27.8%；1-9月新能源汽車累計銷量約627.8萬輛，同比增長37.5%。裝車量方面，9月份，我國動力電池裝車量為36.4GWh，同比增長15.1%；1-9月累計裝車量255.7GWh，同比增長32.0%。銷售淡季疊加高基數(shù)，導(dǎo)致我國新能源汽車累計銷量增速已連續(xù)5個月下滑，動力電池累計裝車量增速也較前值有所下降。不過，隨經(jīng)濟持續(xù)復(fù)蘇疊加政策紅利延續(xù)，未來我國新能源汽車銷量和滲透率仍有望持續(xù)上升，帶動動力電池產(chǎn)量保持增長，疊加復(fù)合集流體、大圓柱電池等新工藝、新產(chǎn)品帶來設(shè)備需求，有望支撐上游鋰電設(shè)備行業(yè)保持較高景氣。
投資建議
年初以來我國制造業(yè)利潤總額降幅持續(xù)收窄，9月PMI亦在連續(xù)4月改善后重回擴張區(qū)間，表明我國制造業(yè)需求正在持續(xù)改善。同時，8月我國工業(yè)企業(yè)產(chǎn)成品存貨同比增速在經(jīng)歷15個月下滑后首次回升，9月PPI當(dāng)月同比降幅也連續(xù)3個月收窄，或預(yù)示我國工業(yè)有望逐漸轉(zhuǎn)向補庫存周期。未來，隨制造業(yè)持續(xù)復(fù)蘇和補庫存周期到來，我國通用自動化行業(yè)需求有望逐漸回暖。此外，7月我國政治局會議提出“適應(yīng)我國房地產(chǎn)市場供求關(guān)系發(fā)生重大變化的新形勢，適時調(diào)整優(yōu)化房地產(chǎn)政策”，存量房貸利率和首套房購買政策也在近期逐漸調(diào)整，未來我國房地產(chǎn)投資和新開工面積增速有望逐漸企穩(wěn)，疊加更新驅(qū)動和海外市場份額上升，未來我國工程機械銷量增速也有望迎來拐點。綜上，我們維持機械行業(yè)“增持”評級。建議關(guān)注機床工具、工控設(shè)備、工業(yè)機器人、工程機械等細分板塊。
風(fēng)險提示
國內(nèi)經(jīng)濟增長不及預(yù)期。全球經(jīng)濟陷入衰退。原材料價格上漲。
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