>> 浙商證券-叉車行業(yè)點評報告：9月叉車國內(nèi)外銷量實現(xiàn)雙位數(shù)增長，國內(nèi)穩(wěn)增長預(yù)期增強-231017
| 上傳日期： |
2023/10/18 |
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| 656KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
浙商證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
邱世梁,王華君 |
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事件：據(jù)中國工程機械工業(yè)協(xié)會，2023年9月銷售各類叉車99946臺，其中國內(nèi)66279臺，出口33667臺。
投資要點
2023年9月叉車銷量同比增長16%，其中國內(nèi)增長19%，出口增長11%
2023年1-9月，共銷售叉車876075臺，同比增長8%；其中國內(nèi)銷量580624臺，同比增長8%；出口銷量295451臺，同比增長10%。2023年9月銷售叉車99946臺，同比增長16%，其中國內(nèi)銷量66279臺，同比增長19%，增長幅度較8月擴大4pct；出口銷量33667臺，同比增長11%。
2023H1一、二類車銷量快速增長，鋰電叉車競爭力持續(xù)提升
從車型結(jié)構(gòu)來看，2023H1電動平衡重乘駕式叉車（I類車）實現(xiàn)銷量7.64萬臺，占比達13%，同比增長23%；電動乘駕式倉儲叉車（II類車）實現(xiàn)銷量1.06萬臺，占比達2%，同比增長41%；電動步行式倉儲叉車（III類車）實現(xiàn)銷量29.03萬臺，占比達50%，同比增長5%；內(nèi)燃平衡重式叉車（IV+V類車）實現(xiàn)銷量20.82萬臺，占比達36%，同比增長0.2%。
電動化與國際化持續(xù)共振，國內(nèi)穩(wěn)增長預(yù)期增強
電動化：鋰電叉車占比走高，電動化趨勢得到增強。2023年1-8月叉車電動化率達65%，其中出口叉車電動化率達73%，國內(nèi)叉車電動化率達61%。8月叉車電動化率達69%，其中出口叉車電動化率達75%，國內(nèi)叉車電動化率達66%。
國際化：海外市場持續(xù)開拓，出口高增長態(tài)勢延續(xù)。2023年1-9月叉車出口銷量同比增長10%，其中9月叉車出口同比增長11%，盡管增幅較8月收窄8pct，但仍保持雙位數(shù)高增態(tài)勢。2023年1-9月叉車出口占比達34%，其中9月叉車出口占比達34%。
國內(nèi)：穩(wěn)增長預(yù)期增強，下游制造業(yè)與物流業(yè)有望持續(xù)修復(fù)，國內(nèi)叉車需求有望邊際改善。2023年9月制造業(yè)PMI為50.2%，環(huán)比提升0.5pct，重返榮枯線上方，并已連續(xù)4個月環(huán)比提升。2023年9月中國物流業(yè)景氣指數(shù)LPI（業(yè)務(wù)總量）達53.5%，環(huán)比提升3.2pct。
預(yù)計叉車龍頭三季報業(yè)績大增，鋰電產(chǎn)品及國際化業(yè)務(wù)快速增長
電動化+國際化趨勢持續(xù)增強，預(yù)計叉車行業(yè)龍頭三季報業(yè)績大增。據(jù)三季報公告，2023年前三季度杭叉集團歸母凈利潤同比增長75%；扣非歸母凈利潤同比增長73%。據(jù)三季度業(yè)績預(yù)增公告，預(yù)計2023年前三季度安徽合力歸母凈利潤同比增長約45%；扣非歸母凈利潤同比增長約50%。我國叉車龍頭企業(yè)競爭力不斷增強，鋰電叉車海外市場快速開拓，持續(xù)引領(lǐng)行業(yè)發(fā)展。
投資建議：重點推薦叉車龍頭企業(yè)：杭叉集團、安徽合力、諾力股份。
風險提示：制造業(yè)恢復(fù)不及預(yù)期；出口不及預(yù)期；原材料價格波動。
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