>> 廣發(fā)證券-證券Ⅱ行業(yè)：債券型及股票型基金新發(fā)數(shù)據(jù)回暖-231019
| 上傳日期： |
2023/10/19 |
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| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
廣發(fā)證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
陳福,陳卉 |
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概覽：9月新成立基金128只，環(huán)比上升33.33%；截止日份額為1072.78億份，環(huán)比+42.64%，其中：債券型基金新發(fā)份額達793.91億份，環(huán)比增加36.46%；偏股型基金新發(fā)份額272.78億份，環(huán)比上升43.98%。
?。?）基金新發(fā)有所改善主要系新發(fā)債券型基金拉動，雖然中證全債指數(shù)有所波動，下降0.32%，2023年以來債市表現(xiàn)較好，推動債券型基金新增規(guī)模增長。
?。?）權益方面，9月，滬深300同比-2.54%，AB股成交額為14.38萬億元，同比-24.12%。而股票+混合型基金新發(fā)份額逆勢上升，為251.37億份，環(huán)比+57.49%，主要來自于股票型基金新發(fā)份額上升，環(huán)比+160.93%；新發(fā)股票型基金的只數(shù)由8月的18只上升至50只。權益基金新發(fā)好轉原因是產(chǎn)品端與需求端共振。產(chǎn)品端：8月中證2000指數(shù)基金獲批促進本月股票型基金產(chǎn)品發(fā)行回暖。需求端：我們認為，9月股債收益率下行，而債券新發(fā)數(shù)據(jù)持續(xù)好轉，股票型基金新發(fā)數(shù)據(jù)明顯好轉，說明市場底部出現(xiàn)，表明居民對財富管理配置的需求仍然強勁。近期中融信托出現(xiàn)風險事件、銀行存款利率持續(xù)下行、居民對房產(chǎn)投資收益預期持續(xù)下降，也將持續(xù)促進金融資產(chǎn)非標轉標、由低利率的現(xiàn)金類資產(chǎn)轉向標準化產(chǎn)品如債券類基金中，我們持續(xù)看好大財富管理發(fā)展邏輯。
公募基金：（1）存量：據(jù)基金業(yè)協(xié)會統(tǒng)計，8月基金規(guī)模環(huán)比下降，基金資產(chǎn)凈值達28.71萬億元，環(huán)比下降0.33%。（2）結構：股混基金占比略有下降，8月股混基金規(guī)模占比為25.09%，較上月的25.74%下降0.65pct。
證券公司積極優(yōu)化旗下資管業(yè)務布局，按照“一參一控一牌”持續(xù)拓展大資管業(yè)務。10月，國泰君安擬收購安聯(lián)集團所持有的國聯(lián)安基金管理有限公司49%的股權；國金資管也向證監(jiān)會遞交申請公募牌照。
投資建議：待權益市場復蘇回暖，權益類基金凈值有望持續(xù)回升。一方面經(jīng)濟持續(xù)復蘇，9月PMI、CPI、社融數(shù)據(jù)均在改善，另一方面監(jiān)管部門對資本市場支持、呵護，預計后續(xù)仍有保障平穩(wěn)運行的政策。建議關注：估值低位且綜合優(yōu)勢突出的華泰證券（AH）、中金公司（H）、中信證券（AH）等；優(yōu)質區(qū)域、估值低位的東吳證券；具有AI積累與落地場景的同花順（與計算機組聯(lián)合覆蓋）等；泛財富管理具有優(yōu)勢的東方證券（AH）、東方財富、興業(yè)證券。
風險提示：行業(yè)政策變動風險，行業(yè)競爭加劇風險，市場過度波動，外部環(huán)境不確定性等。
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