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事件概況
　　奧特維于2023年10月19日發(fā)布2023年度三季度報(bào)告：2023年前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入為42.39億元，同比增加76.74%；歸母凈利潤(rùn)為8.51億元，同比增加79.52%；毛利率為36.72%，同比減少2.32pct；凈利率為20.20%，同比增加1.04pct。
　　2023年三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入為17.22億元，同比增加94.38%，環(huán)比增加16.45%；歸母凈利潤(rùn)為3.29億元，同比增加87.64%，環(huán)比增加9.16%；毛利率為36.83%，同比減少2.12pc；凈利率為19.83%，同比增加0.80pct。
　　訂單充沛，保障高速增長(zhǎng)
　　截至2023年9月30日，公司新簽訂單89.92億元，其中7-9月新簽訂單32.12億元。截至2023年9月30日，公司在手訂單114.83億元。與2022年1-9月相比，新簽訂單同比增長(zhǎng)75.93%，在手訂單同比增長(zhǎng)76.34%，公司的訂單持續(xù)增長(zhǎng)，為后續(xù)業(yè)績(jī)提供堅(jiān)實(shí)保障。
　　泛半導(dǎo)體業(yè)務(wù)拓展，新品不斷推出
　　1. LEM設(shè)備豐富光伏電池設(shè)備矩陣：根據(jù)2023年9月25日公司公眾號(hào)文章，公司成功實(shí)現(xiàn)了基于激光輔助燒結(jié)的金屬化處理方法，可在現(xiàn)有燒結(jié)和光注入退火基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)再提效最高0.3%以上，可兼容PERC、TOPCon的SMBB、0BB工藝、BC電池工藝。LEM設(shè)備通過多個(gè)龍頭客戶在TOPCon工藝電池端的提效驗(yàn)證，該設(shè)備已經(jīng)獲得TOPCon頭部企業(yè)量產(chǎn)的批量訂單，該設(shè)備將于10月份開始全面交付。
　　2.松瓷機(jī)電拓展半導(dǎo)體級(jí)磁拉單晶爐：根據(jù)2023年10月8日公司公眾號(hào)文章，松瓷機(jī)電推出全球首款SC-1600MCZSEMI半導(dǎo)體級(jí)磁拉單晶爐，將滿足12-24英寸超大硅片制造。松瓷機(jī)電獲韓國(guó)知名半導(dǎo)體公司批量訂單，設(shè)備將于2024年3月開始全面交付，同時(shí)將幫助客戶建立全球首座半導(dǎo)體級(jí)無人化智能拉晶工廠。
　　公司走向平臺(tái)化，三領(lǐng)域不斷突破業(yè)務(wù)邊界
　　光伏方面：（1）組件端：公司劃焊一體機(jī)訂單充沛，SMBB串焊機(jī)適用于TOPCon擴(kuò)產(chǎn)需求不斷提高滲透率，0BB串焊機(jī)新產(chǎn)品不斷推進(jìn)。（2）電池端：子公司旭?？萍嫉牟季纸z網(wǎng)印刷設(shè)備和光注入設(shè)備，LEM設(shè)備滲透率提高；收購(gòu)普樂新能源布局LPCVD等電池鍍膜設(shè)備。（3）硅片端：松瓷機(jī)電三季度連續(xù)中標(biāo)天合光能、合盛硅業(yè)單晶爐大單，低氧單晶爐帶來訂單持續(xù)向好。
　　半導(dǎo)體方面：（1）鋁線鍵合機(jī)應(yīng)用在半導(dǎo)體封測(cè)環(huán)節(jié)，已取得通富微電、華潤(rùn)安盛、中芯集成等企業(yè)的小批量訂單。（2）合資公司無錫奧特維捷芯科技有限公司研發(fā)半導(dǎo)體硅片化學(xué)機(jī)械拋光機(jī)設(shè)備及相關(guān)材料，未來將繼續(xù)研發(fā)包括但不限于化合物半導(dǎo)體設(shè)備、硅片研磨、晶圓拋光等相關(guān)設(shè)備及材料。（3）松瓷機(jī)電突破半導(dǎo)體級(jí)磁拉單晶爐。
　　鋰電方面：（1）公司模組PACK線用于動(dòng)力電池及儲(chǔ)能電池，儲(chǔ)能領(lǐng)域開拓順利，已經(jīng)獲得阿特斯、天合光能、晶科能源等客戶訂單。（2）公司在疊片機(jī)、電芯外觀檢測(cè)等產(chǎn)品方面不斷布局。
　　投資建議
　　考慮到公司訂單景氣和業(yè)務(wù)拓展，我們預(yù)測(cè)公司20223-2025年?duì)I業(yè)收入分別為59.83/85.87/111.58億元（前值為57.84/82.31/104.86億元），歸母凈利潤(rùn)分別為12/17.52/23.11億元（前值為11.58/16.82/21.94億元），以當(dāng)前總股本1.55億股計(jì)算的攤薄EPS為7.75/11.31/14.92元。公司當(dāng)前股價(jià)對(duì)2023-2025年預(yù)測(cè)EPS的PE倍數(shù)分別為18/12/9倍，維持“買入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　1）光伏行業(yè)后續(xù)擴(kuò)產(chǎn)不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；2）技術(shù)迭代帶來的創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)；3）新業(yè)務(wù)拓展的不確定性風(fēng)險(xiǎn)；4）研究依據(jù)的信息更新不及時(shí)，未能充分反映公司最新狀況的風(fēng)險(xiǎn)。