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新航季啟動(dòng)，時(shí)刻變化穩(wěn)中求進(jìn)，國際計(jì)劃恢復(fù)達(dá)七成
　　核心解讀：10月14日民航局發(fā)布2023年冬春航季計(jì)劃，國內(nèi)時(shí)刻保持增長，部分機(jī)場顯著放量。國際時(shí)刻疫情后首次公開，冬春航季計(jì)劃穩(wěn)步恢復(fù)。
　　整體觀察：根據(jù)23年冬春航季計(jì)劃，23年國內(nèi)航司日均總客運(yùn)航班量為1.72萬班，同比19年+17%；其中國內(nèi)/國際/港澳臺(tái)分別恢復(fù)到19年的124%/68%/108%。2023年冬春客運(yùn)及貨運(yùn)國內(nèi)機(jī)場起飛總時(shí)刻日均為1.7萬架次，同比19年+24%。
　　國內(nèi)時(shí)刻穩(wěn)中求進(jìn)，核心航司資源進(jìn)一步優(yōu)化。2023年冬航季國內(nèi)客運(yùn)時(shí)刻日均1.58萬班次，同比19年+24%。2023年全協(xié)調(diào)時(shí)刻（即起降機(jī)場均為協(xié)調(diào)機(jī)場的時(shí)刻）日均4837班次，同比19年+25%，占比30%。
　　國際時(shí)刻按預(yù)期有序恢復(fù)，計(jì)劃航班恢復(fù)至19年七成。根據(jù)23年冬春航季計(jì)劃，23年國際地區(qū)日均客運(yùn)航班量為2272班，恢復(fù)到19年的73%；其中澳洲/北美/東南亞/港澳臺(tái)/歐洲/日韓航線航班量排班恢復(fù)至19年的81%/13%/73%/88%/70%/71%。
　　投資分析意見：
　　23年旺季均圓滿收官，淡季下仍需關(guān)注行業(yè)邊際變化，強(qiáng)調(diào)關(guān)注國際航線加班后續(xù)進(jìn)展，重視全球航空供應(yīng)鏈?zhǔn)驈?qiáng)化的供給側(cè)邏輯。隨著國際航班恢復(fù)的逐步推動(dòng)，繼續(xù)看好航空市場持續(xù)復(fù)蘇，強(qiáng)調(diào)重視旺季國內(nèi)市場利潤貢獻(xiàn)：推薦吉祥航空、春秋航空、中國國航、南方航空。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：國際恢復(fù)不及預(yù)期，宏觀經(jīng)濟(jì)快速下滑、油匯大幅波動(dòng)、航空安全事故風(fēng)險(xiǎn)