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快遞：
　　根據(jù)交通運(yùn)輸部，10月9日-10月15日郵政快遞累計(jì)攬收量約28.14億件，環(huán)比增長(zhǎng)10.79%。根據(jù)9月經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)，A股加盟快遞單票收入環(huán)比8月不同程度正增長(zhǎng)，我們?cè)?月初報(bào)告中提到“我們估算9月中旬后行業(yè)需求有望逐步提升至當(dāng)期行業(yè)產(chǎn)能，進(jìn)而帶來(lái)價(jià)格的修復(fù)”。站在目前時(shí)間點(diǎn)，我們思考更多的是旺季漲價(jià)的邏輯及可持續(xù)性。此外，我們繼續(xù)關(guān)注快遞公司在三季度產(chǎn)能投放與未來(lái)行業(yè)需求增量的匹配情況、以及極兔速遞港股上市后對(duì)行業(yè)供給端的影響。
　　航空機(jī)場(chǎng)：
　　根據(jù)航班管家，10月16日-10月20日期間行業(yè)可用座公里平均為32.41億人公里，相較2019年同期的恢復(fù)率為93.4%，與上周（10月9日-13日）基本持平。我們認(rèn)為較高的燃油附加費(fèi)（10月5日起800公里以上航線燃油附加費(fèi)提升至130元）進(jìn)一步抑制了淡季航空出行需求，需求端和成本端的因素共同導(dǎo)致市場(chǎng)對(duì)航空出行預(yù)期持續(xù)下修。
　　化工品物流：
　　根據(jù)wind，10月16日-20日布倫特原油價(jià)格日均為91.12美元/桶?；跓拸S的經(jīng)營(yíng)邏輯以及當(dāng)前的下游需求情況，我們認(rèn)為當(dāng)前的化工品物流景氣度還在筑底階段，但倉(cāng)儲(chǔ)環(huán)節(jié)的景氣度最有韌性?；趯?duì)產(chǎn)業(yè)鏈理解，我們一直重點(diǎn)推薦的標(biāo)的是宏川智慧。
　　航運(yùn)港口：
　　油輪：TD3C航線運(yùn)價(jià)周內(nèi)轉(zhuǎn)跌，美灣航線表現(xiàn)相對(duì)堅(jiān)挺。關(guān)注中東市場(chǎng)貨盤(pán)釋放節(jié)奏。委內(nèi)瑞拉石油制裁解除或是短期內(nèi)油運(yùn)市場(chǎng)重要利好。
　　散貨：本周BDI指數(shù)突破2000點(diǎn)，但周內(nèi)亦先漲后跌。好望角船舶運(yùn)價(jià)部分航線異動(dòng)推漲指數(shù)。短期內(nèi)運(yùn)價(jià)趨勢(shì)或隨季節(jié)性有所回落。
　　集運(yùn)：本周SCFI環(huán)比增長(zhǎng)3.4%。圣誕季最后一波發(fā)運(yùn)以及班輪公司抬價(jià)以爭(zhēng)取高長(zhǎng)約價(jià)格，短期內(nèi)集運(yùn)運(yùn)價(jià)有支撐。
　　造船：
　　本周新造船價(jià)格指數(shù)微增（+0.13%）。中厚板價(jià)格繼續(xù)回落；人民幣對(duì)美元匯率較為穩(wěn)定。近期市場(chǎng)報(bào)出2艘LPG、2艘MPP船、多艘Kamsarmax型散貨船等訂單。
　　投資建議
　　相關(guān)受益公司包括：
　?、倏爝f及物流（順豐控股、申通快遞、德邦股份）
　　②航空機(jī)場(chǎng)（上海機(jī)場(chǎng)、白云機(jī)場(chǎng)、吉祥航空、春秋航空、南方航空、中國(guó)國(guó)航）
　?、刍て肺锪鳎ê甏ㄖ腔?、密爾克衛(wèi)、興通股份、盛航股份）
　　④航運(yùn)（中遠(yuǎn)海能、招商輪船）
　　⑤造船（中國(guó)船舶）
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　?、俸暧^經(jīng)濟(jì)不及預(yù)期；②中美直飛航班恢復(fù)不及預(yù)期；③主流品牌方對(duì)機(jī)場(chǎng)免稅店供貨不及預(yù)期；④匯率不及預(yù)期。