>> 信達證券-石油加工行業(yè)原油周報：美計劃以不高于79美元／桶補充600萬桶戰(zhàn)略儲備原油庫存-231022
| 上傳日期： |
2023/10/22 |
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| 3839KB |
| 格式： |
pdf 共25頁 |
來源： |
信達證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
左前明 |
| 行業(yè)名稱： |
石油 |
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【油價回顧】截至2023年10月20日當周，油價震蕩上漲。本周，加沙醫(yī)院遇襲造成數(shù)百人死傷，中東局勢再度緊張，受此事件影響，約旦、埃及和巴勒斯坦領(lǐng)導人取消了原定與美國總統(tǒng)拜登舉行的峰會，外交進程中斷，中東重要產(chǎn)油國伊朗外長呼吁伊斯蘭國家“立即全面抵制以色列”，驅(qū)逐以方大使并實施石油禁運，打擊了市場對局勢即將緩和的預期，加之美國最新原油庫存降幅超預期，拜登政府宣以不高于79美元/桶的價格補充戰(zhàn)略儲備原油庫存，多方利好支撐油價上行。截至本周五（2023年10月20日），布倫特、WTI油價分別為92.16、88.08美元/桶。
【油價觀點】我們認為產(chǎn)能周期引發(fā)能源通脹，無論是傳統(tǒng)油氣資源還是美國頁巖油，資本開支是限制原油生產(chǎn)的主要原因。考慮全球原油長期資本開支不足，全球原油供給彈性將下降，而在新舊能源轉(zhuǎn)型中，原油需求仍在增長，全球或?qū)⒊掷m(xù)多年面臨原油供需偏緊問題，中長期來看油價或?qū)⒊掷m(xù)維持中高位。
【原油價格板塊】截至2023年10月20日當周，布倫特原油期貨結(jié)算價為92.16美元/桶，較上周上升1.27美元/桶（+1.40%）；WTI原油期貨結(jié)算價為88.08美元/桶，較上周上升0.39美元/桶（+0.44%）；俄羅斯Urals原油現(xiàn)貨價為81.69美元/桶，較上周上升2.81美元/桶（+3.56%）；俄羅斯ESPO原油現(xiàn)貨價為88.59美元/桶，較上周上升5.24美元/桶（+6.29%）。
【海上鉆井平臺日費板塊】截至2023年10月20日當周，海上自升式鉆井平臺日費為9.51萬美元/天，較上周+161美元/天（+0.17%）；海上半潛式鉆井平臺日費為31.14萬美元/天，較上周-33美元/天（-0.01%）。
【美國原油供給板塊】截至2023年10月13日當周，美國原油產(chǎn)量為1320萬桶/天，與上周持平。截至2023年10月20日當周，美國活躍鉆機數(shù)量為502臺，較上周增加1臺。截至2023年10月20日當周，美國壓裂車隊數(shù)量為269部，較上周增加6部。
【美國原油需求板塊】截至2023年10月13日當周，美國煉廠原油加工量為1539.6萬桶/天，較上周增加19.3萬桶/天，美國煉廠開工率為86.10%，較上周上升0.4pct。
【美國原油庫存板塊】截至2023年10月13日當周，美國原油總庫存為7.71億桶，較上周減少449.1萬桶（-0.58%）；戰(zhàn)略原油庫存為3.51億桶，與上周持平；商業(yè)原油庫存為4.2億桶，較上周減少449.1萬桶（-1.06%）；庫欣地區(qū)原油庫存為2101.3萬桶，較上周減少75.8萬桶（-3.48%）。
【美國成品油庫存板塊】截至2023年10月13日當周，美國汽油總體、車用汽油、柴油、航空煤油庫存分別為22330.1、1594.4、11377.3、4306.1萬桶，較上周分別-237.0（-1.05%）、-140.8（-8.11%）、-318.5（-2.72%）、+12.6（+0.29%）萬桶。
相關(guān)標的：中國海油/中國海洋石油（600938.SH/0883.HK）、中國石油/中國石油股份（601857.SH/0857.HK）、中國石化/中國石油化工股份（600028.SH/0386.HK）、中海油服/中海油田服務(wù)（601808.SH/2883.HK）、海油工程（600583.SH）、中曼石油（603619.SH）、杰瑞股份（002353.SZ）等。
風險因素：（1）地緣政治因素對油價出現(xiàn)大幅度的干擾。（2）宏觀經(jīng)濟增速嚴重下滑，導致需求端嚴重不振。（3）OPEC+聯(lián)盟修改石油供應(yīng)計劃的風險。（4）美國解除對伊朗制裁，伊朗原油快速回歸市場的風險。（5）美國對頁巖油生產(chǎn)環(huán)保、融資等政策調(diào)整的風險。（6）新能源加大替代傳統(tǒng)石油需求的風險。（7）全球2050凈零排放政策調(diào)整的風險。
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