>> 華泰期貨-工業(yè)硅周報(bào)：倉(cāng)單注銷(xiāo)臨近，工業(yè)硅價(jià)格承壓走弱-231022
| 上傳日期： |
2023/10/22 |
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pdf 共9頁(yè) |
來(lái)源： |
華泰期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
陳思捷,師橙,穆淺若 |
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期貨市場(chǎng)行情
10月22日當(dāng)周，工業(yè)硅期貨維持弱勢(shì)，盤(pán)面震蕩下行，周五收盤(pán)主力合約2401持倉(cāng)量35354手，收盤(pán)價(jià)14515元/噸，相比上周下降175元/噸。根據(jù)SMM報(bào)價(jià)，目前華東通氧553升水735元，華東421牌號(hào)計(jì)算品質(zhì)升水后，貼水565元，昆明421牌號(hào)計(jì)算品質(zhì)升貼水后，貼水65元，421與99硅價(jià)差為1150元。按照目前近月合約價(jià)格，421交割套利空間縮小。本周現(xiàn)貨成交價(jià)格重心下移，近期期現(xiàn)商倉(cāng)單注銷(xiāo)較多，部分交割庫(kù)庫(kù)存流入現(xiàn)貨市場(chǎng)，現(xiàn)貨流通偏緊的情況有所緩解，現(xiàn)貨價(jià)格小幅下跌。西南地區(qū)開(kāi)工率維持高位，部分非主產(chǎn)區(qū)開(kāi)始復(fù)產(chǎn)，總體供應(yīng)穩(wěn)中有增。需求方面，目前磨粉廠詢(xún)價(jià)積極，但采購(gòu)較為謹(jǐn)慎，第四季度多晶硅新增產(chǎn)能繼續(xù)投產(chǎn)，預(yù)計(jì)會(huì)拉動(dòng)工業(yè)硅需求，出口及有機(jī)硅需求較差。從倉(cāng)單注冊(cè)情況來(lái)看，目前倉(cāng)單持續(xù)增加，截止到10月20號(hào)，已經(jīng)注冊(cè)成功的倉(cāng)單有38175張，折合成實(shí)物有190875噸，因有倉(cāng)單注銷(xiāo)，交割庫(kù)庫(kù)容緊張的情況有所緩解。目前行業(yè)開(kāi)工率較高，疊加倉(cāng)單注銷(xiāo)帶來(lái)的現(xiàn)貨流出，預(yù)計(jì)流通現(xiàn)貨將明顯增加，現(xiàn)貨期貨短期或均偏弱運(yùn)行。
現(xiàn)貨市場(chǎng)行情
10月22號(hào)當(dāng)周，成本端：本周金屬硅成本波動(dòng)不大。湖南地區(qū)開(kāi)爐后，當(dāng)?shù)仉妰r(jià)較高，平均電力成本小幅增加；寧夏等地區(qū)硅煤價(jià)格下調(diào)，新疆地區(qū)上漲；臺(tái)塑焦、電極價(jià)格表現(xiàn)平穩(wěn)，預(yù)計(jì)下周金屬硅成本堅(jiān)挺運(yùn)行。需求端：本周下游整體需求弱勢(shì)。多晶硅產(chǎn)能爬坡，需求旺盛，但采購(gòu)較為謹(jǐn)慎；新疆多家停產(chǎn)鋁企有復(fù)產(chǎn)計(jì)劃，預(yù)計(jì)下周鋁棒產(chǎn)量增加，對(duì)金屬硅需求小幅增加；多家有機(jī)硅單體廠減產(chǎn)降負(fù)運(yùn)行，部分單體廠已開(kāi)始停車(chē)檢修，開(kāi)工率有所下降。供應(yīng)端：北方地區(qū)供應(yīng)平穩(wěn)，新疆大廠復(fù)產(chǎn)緩慢。西南地區(qū)開(kāi)工平穩(wěn)，供應(yīng)充足。湖南等非主產(chǎn)區(qū)部分復(fù)產(chǎn)，產(chǎn)量穩(wěn)中有增。庫(kù)存端：本周部分倉(cāng)單注銷(xiāo)流出，但很快新倉(cāng)單注冊(cè)入庫(kù)，整體庫(kù)存量波動(dòng)不大。本周市場(chǎng)交易一般，硅廠廠庫(kù)累積。港口存在大量貿(mào)易等待接單，預(yù)計(jì)下周港口庫(kù)存增加。
價(jià)格方面：10月22號(hào)當(dāng)周現(xiàn)貨價(jià)格小幅下降，龍頭企業(yè)上調(diào)個(gè)別型號(hào)報(bào)價(jià)，但市場(chǎng)整體成交重心下移。當(dāng)前現(xiàn)貨端整體庫(kù)存仍較高，下游需求一般，疊加倉(cāng)單壓力的影響，預(yù)期短期內(nèi)偏弱震蕩。從長(zhǎng)期來(lái)看，多晶硅新增產(chǎn)能釋放帶動(dòng)工業(yè)硅的消費(fèi)需求，在11月底倉(cāng)單注銷(xiāo)后，價(jià)格或出現(xiàn)反彈。后續(xù)需要關(guān)注倉(cāng)單注銷(xiāo)進(jìn)度，大廠復(fù)工情況及下游需求。
策略
期貨盤(pán)面寬幅震蕩，前期受交割影響，流通現(xiàn)貨偏緊，現(xiàn)貨與期貨均呈上獻(xiàn)漲趨勢(shì)，目前基本無(wú)交割利潤(rùn)，且面臨大量倉(cāng)單注銷(xiāo)壓力，交割減少及倉(cāng)單流出，預(yù)計(jì)流通現(xiàn)貨將明顯增加，現(xiàn)貨期貨短期或均偏弱運(yùn)行，421生產(chǎn)商及持貨商可逢高進(jìn)行賣(mài)出套保。受成本影響，現(xiàn)貨價(jià)格跌幅或小于期貨，對(duì)于下游消費(fèi)者與貿(mào)易商，在盤(pán)面回落后，可擇機(jī)在枯水期成本線附近在盤(pán)面進(jìn)行接貨。
風(fēng)險(xiǎn)
1、西南地區(qū)停爐及復(fù)產(chǎn)情況
2、新疆開(kāi)爐情況
3、原料價(jià)格變動(dòng)情況。
4、有機(jī)硅企業(yè)開(kāi)工情況
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