>> 國盛證券-養(yǎng)殖業(yè)9月家禽銷售跟蹤：價格回落，關(guān)注白雞產(chǎn)能拐點-231022
| 上傳日期： |
2023/10/23 |
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| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
國盛證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
張斌梅,樊嘉敏 |
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白羽肉雞：雞苗價格反彈，父母代銷量下降。價格方面，9月份雞苗、雞肉價格下跌。雞苗端，2023年9月，主產(chǎn)區(qū)雞苗平均價2.27元/只，環(huán)比下跌33.4%，煙臺出廠價2.5元/只，環(huán)比下跌29.8%；上市公司方面，益生股份（含父母代）、民和股份均價分別3.0元/只、2.0元/只，環(huán)比分別下跌29.7%、29.2%。雞肉端，9月，行業(yè)雞肉價格下跌，主產(chǎn)區(qū)平均價10426元/噸，環(huán)比下跌4.0%，圣農(nóng)發(fā)展、仙壇股份（含稅）銷售均價11064元/噸、10344元/噸，環(huán)比分別下跌2.7%、0.4%，圣農(nóng)相對行業(yè)溢價638元/噸。產(chǎn)能方面，父母代產(chǎn)能：2023年9月在產(chǎn)祖代種雞平均存欄量113.6萬套，同比下降15.4%，環(huán)比上升0.8%；后備祖代種雞平均存欄量67.7萬套，同比增長51.3%，環(huán)比增長7.7%。隨著祖代更新量級的恢復(fù)和種雞生產(chǎn)利用率的提高，后備祖代存欄量增長明顯；但新增祖代尚未完全反應(yīng)至在產(chǎn)，本月在產(chǎn)存欄繼續(xù)保持平穩(wěn)態(tài)勢。商品代產(chǎn)能：9月父母代雞苗銷量630萬套，同比增加23.2%、環(huán)比增加33.8%；周均銷量126萬套，同比減少1.5%、環(huán)比上漲7%。9月父母代雞苗銷量增幅較大，其中有9月統(tǒng)計周數(shù)較多的原因，但周均銷量低于均值線，仍反映在產(chǎn)祖代種雞產(chǎn)能有限。22年12月起父母代雞苗銷量回落趨勢沒有停滯，根據(jù)父母代雞苗銷量領(lǐng)先9個月商品代雞苗銷量的生產(chǎn)規(guī)律，2023年四季度有望見到商品代供應(yīng)拐點，減量有望持續(xù)至2024年二季度。
黃羽肉雞：9月黃雞價格表現(xiàn)分化，行業(yè)價格環(huán)比回落。溫氏股份、立華股份、湘佳股份2023年9月分別銷售肉雞1.07億只、4206.2萬只、432.9萬只，同比分別+0.9%、+14.6%、+9.1%。價格方面，9月全國中速雞均價15.02元/公斤，環(huán)比下跌1.2%，溫氏股份、立華股份、湘佳股份售價分別為15.4元/公斤、15.4元/公斤、12.7元/公斤，環(huán)比分別為+2.1%、+1.2%、-2.0%。
蛋雞苗：銷量同比增長，售價環(huán)比上漲。2023年9月，曉鳴股份銷售雞產(chǎn)品1994.61萬羽，同比增長10.75%，環(huán)比增長4.40%，測算均價2.72元/羽，同比下降4.05%，環(huán)比上漲2.84%。
投資建議：白羽雞：去年低引種通過祖代供應(yīng)減少逐級向下反應(yīng)，白雞價格或?qū)⒂诮衲昴昴╅_啟反轉(zhuǎn)。關(guān)注具備自主種源和養(yǎng)殖、食品兩端的白雞養(yǎng)殖龍頭圣農(nóng)發(fā)展；以及具備苗價、雞價彈性的相關(guān)標(biāo)的益生股份、禾豐股份、民和股份、仙壇股份；黃羽雞：黃羽肉雞整體產(chǎn)能偏低，但仍處于結(jié)構(gòu)性產(chǎn)能優(yōu)化之中，價格變化依賴替代品與消費，下半年年節(jié)的聚餐、宴請等黃雞消費場景增多，關(guān)注價格季節(jié)性表現(xiàn)，關(guān)注立華股份、溫氏股份；蛋雞苗：雞蛋消費有望引來季節(jié)性回升，關(guān)注具備苗價彈性的曉鳴股份。
風(fēng)險提示：原材料價格波動、發(fā)生雞類疫病、消費需求下滑超預(yù)期。
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