>> 民生證券-零售行業(yè)周觀點：義博會順利開展，一帶一路貿(mào)易合作進一步加強-231022
| 上傳日期： |
2023/10/23 |
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| 2336KB |
| 格式： |
pdf 共20頁 |
來源： |
民生證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
劉文正,鄭紫舟,解慧新 |
| 行業(yè)名稱： |
零售 |
| 下載權(quán)限： |
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9月社零數(shù)據(jù)：社零總額超預(yù)期同比+5.5%。①社零總額變動：2023年9月社會消費品零售總額同比+5.5%，預(yù)期4.9%，增幅環(huán)比+0.9pct；限額以上企業(yè)消費品總額同比+5.2%，增幅環(huán)比+2.1pct; ②高頻必選消費品：煙酒類與糧油、食品類零售額分別同比+23.1%與+8.3%，增幅環(huán)比+18.8pct與+3.8pct，飲料類與日用品類零售額分別同比+8.0%與+0.7%，增幅環(huán)比+7.2pct與-0.8pct；③高頻可選消費品：服裝鞋帽針織紡品零售額同比+9.9%，增幅環(huán)比+4.4pct；化妝品類零售額同比+1.6%，增速環(huán)比-8.1pct;④低頻可選消費品：低頻可選消費品中，金銀珠寶零售額同比+7.7%，增幅環(huán)比+0.5pct，通訊類器材類、家用電器和音響器材類、家具類零售額分別同比+0.4%、-2.3%與+0.5%。汽車類零售額同比+2.8%。
義烏國際小商品博覽會：一帶一路貿(mào)易合作再進一步，AI賦能為市場提供更多可能性。10月21日，義烏國際小商品（標準）博覽會以“匯聚小商品鑄就大市場再創(chuàng)新輝煌”為主題，在浙江義烏舉行。展會包括國際標準展位3800個，參展企業(yè)2400家，總展覽面積達10萬平方米，涵蓋了八大行業(yè)，日用消費品、玩具、文化辦公、電子電器、機電機械、五金工具等。展會將繼續(xù)推動義烏市場的發(fā)展，一帶一路貿(mào)易合作進一步加強，數(shù)字貿(mào)易、跨境支付、新業(yè)態(tài)模式等方面將成為未來的發(fā)展方向。
跨境電商：多個標的發(fā)布三季報/預(yù)告，業(yè)績高增行業(yè)持續(xù)向好。3Q23華凱易佰、致歐科技預(yù)告歸母凈利潤同比增長37-70%、55-88%，小商品城、吉宏股份歸母凈利潤分別同比增長43%、61%。當(dāng)前跨境電商企業(yè)發(fā)展自有品牌，渠道方面搭建獨立倉，在人工智能技術(shù)、海外物流以及倉儲發(fā)展的加持下，跨境電商行業(yè)有望產(chǎn)生自主分配流量，掌握跨境物流倉儲以降低成本控制風(fēng)險的大龍頭企業(yè)；此外，一帶一路以及自貿(mào)區(qū)等多項政策支持出口機電商發(fā)展，持續(xù)推薦。
投資建議：①黃金珠寶板塊，推薦老鳳祥、周大生、菜百股份、潮宏基、中國黃金、曼卡龍，建議關(guān)注周大福等。②美妝板塊，Q4關(guān)注“雙11”大促催化，建議關(guān)注估值具備性價比+業(yè)績兌現(xiàn)度較高的標的，推薦巨子生物、福瑞達、嘉亨家化、水羊股份、珀萊雅、華熙生物、貝泰妮、科思股份、上海家化、青松股份；建議關(guān)注上美股份、丸美股份。③醫(yī)美板塊，推薦愛美客、錦波生物、朗姿股份、美麗田園，建議關(guān)注昊海生科、普門科技。④電商零售板塊，疫后緩慢復(fù)蘇下有新的主題及存量時代背景下市場份額提升、數(shù)字化轉(zhuǎn)型和經(jīng)營效率改善帶來的增長機會，推薦重慶百貨、華凱易佰、小商品城、麗尚國潮；看好近視防控市場前景，推薦明月鏡片，推薦專業(yè)母嬰零售龍頭孩子王。
風(fēng)險提示：宏觀經(jīng)濟增速放緩，新品推廣不及預(yù)期，行業(yè)競爭格局惡化等。
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