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零售板塊行情回顧：
　　過去一周（5個交易日），上證綜合指數(shù)、深證成份指數(shù)漲幅分別為-3.40%和-4.95%，商貿(mào)零售（中信）指數(shù)的漲幅為-3.34%，跑贏上證綜指和深證成指。2023年以來（192個交易日），上證綜合指數(shù)、深證成份指數(shù)漲幅分別為-3.44%和-13.12%，商貿(mào)零售（中信）指數(shù)的漲幅為-12.13%，跑輸上證綜指，跑贏深證成指。
　　過去一周，商貿(mào)零售行業(yè)漲幅為-3.34%，位列30個中信一級行業(yè)的第15位。過去一周，30個中信一級行業(yè)中0個行業(yè)上漲，漲幅排名前三位的行業(yè)分別是煤炭、非銀行金融和綜合金融，漲幅分別為-0.95%、-1.13%和-1.15%。2023年以來，商貿(mào)零售行業(yè)漲幅為-12.13%，位列30個中信一級行業(yè)的第21位。2023年以來，30個中信一級行業(yè)中11個行業(yè)上漲，漲幅排名前三位的行業(yè)分別是通信、傳媒和石油石化，漲幅分別為24.06%、12.05%和11.65%。
　　過去一周，零售板塊子行業(yè)中，漲幅排名前三位的子行業(yè)分別是貿(mào)易、黃金珠寶和超市及便利店，漲幅分別為-0.87%、-2.11%和-2.14%。2023年以來，零售板塊子行業(yè)中，漲幅排名前三位的子行業(yè)分別是專業(yè)市場、黃金珠寶和貿(mào)易，漲幅分別為8.94%、-1.95%和-6.34%。
　　過去一周，零售行業(yè)主要的107家上市公司（不含2022年首發(fā)上市公司）中，6家公司上漲，1家公司持平，100家公司下跌，0家公司停牌。過去一周，漲幅排名前三位的公司分別是國光連鎖、ST跨境和步步高，漲幅分別為9.33%、7.61%和3.00%。2023年以來，零售行業(yè)主要的107家上市公司（不含2022年首發(fā)上市公司）中，20家公司上漲，87家公司下跌，0家公司停牌。2023年以來，漲幅排名前三位的公司分別是匯通能源、小商品城和菜百股份，漲幅分別為83.13%、55.37%和44.88%。
　　零售行業(yè)投資策略：
　　展望三季報，參考2023年1-9月紡織服裝、化妝品和金銀珠寶品類的社消零售額增速表現(xiàn)，我們認為百貨行業(yè)業(yè)績表現(xiàn)或?qū)?yōu)于超市行業(yè)。一方面是由于服裝和金銀珠寶品類銷售情況較好，2023年1-9月限額以上紡織服裝和金銀珠寶累計零售額均有雙位數(shù)的同比增長；另一方面，三季度CPI同比增速相對較低，在一定程度上對超市的同店表現(xiàn)有一定不利影響。新零售賽道擴張較快，比如折扣店、奧特萊斯和零食量販等。上述賽道中除個別龍頭企業(yè)有較強連鎖擴張能力外，其余大部分仍然是區(qū)域擴張為主。我們認為上述渠道商是否能夠打通盈利模式、展開全國連鎖模式仍需觀察。整體而言，目前零售市場仍處于弱復(fù)蘇狀態(tài)，我們更看好彈性較大的可選品行業(yè)。下周建議關(guān)注：老鳳祥，潮宏基，菜百股份，王府井，百聯(lián)股份，重慶百貨，紅旗連鎖，拼多多，美團-W。
　　風(fēng)險分析：
　　居民消費需求增速未達預(yù)期，地產(chǎn)后周期影響部分子行業(yè)收入增速，渠道變革大勢對現(xiàn)有商業(yè)模式?jīng)_擊高于預(yù)期。