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本周觀(guān)點(diǎn)：9月家電出口持續(xù)走強(qiáng)
　　10月以來(lái)申萬(wàn)家電指數(shù)表現(xiàn)好于滬深300，雖然近期家電零售表現(xiàn)一般，但出口趨勢(shì)積極，走強(qiáng)持續(xù)驗(yàn)證，根據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)，9月空調(diào)、冰箱、洗衣機(jī)、電視、清潔電器中國(guó)出口量分別同比+21%/+56%/+50%/+13%/+59%，對(duì)家電基本面有較強(qiáng)支撐。我們認(rèn)為，23Q4家電行業(yè)beta驅(qū)動(dòng)力主要來(lái)源于出口市場(chǎng)，尤其重視家電出口鏈機(jī)會(huì)。
　　子行業(yè)觀(guān)點(diǎn)
　　1）白電：零售波動(dòng)較大，出口或能有所恢復(fù)。2）廚電：煙機(jī)及洗碗機(jī)零售表現(xiàn)較為積極。3）小家電：長(zhǎng)尾化更為明顯，關(guān)注抖音及清潔電器。4）黑電：海外電視補(bǔ)庫(kù)明顯，帶動(dòng)出口回升。
　　重點(diǎn)公司及動(dòng)態(tài)
　　公司推薦：1）兆馳股份：受益于電視海外補(bǔ)庫(kù)需求，且第二曲線(xiàn)增長(zhǎng)積極；2）海信家電：經(jīng)營(yíng)優(yōu)化，冰洗出口強(qiáng)化；3）北鼎股份：稀缺高端小家電標(biāo)的，線(xiàn)下經(jīng)營(yíng)恢復(fù)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)下行；地產(chǎn)影響超出預(yù)期；原材料價(jià)格不利波動(dòng)。