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本周觀點(diǎn)
　　1)23H2重磅智能化、新能源新車有望驅(qū)動(dòng)需求向好，關(guān)注高階智駕量產(chǎn)進(jìn)程領(lǐng)先的新勢(shì)力車企;2)城市NOA、“通勤模式”上車有望加速催化L3級(jí)智駕落地，預(yù)計(jì)25年滲透率或快速提至10%，帶動(dòng)汽零賽道擴(kuò)容。智能化主線下我們關(guān)注:域控、線控制動(dòng)等仍處加速滲透期，且車企技術(shù)布局少，獨(dú)立供應(yīng)商競(jìng)爭(zhēng)格局佳的細(xì)分賽道，領(lǐng)先企業(yè)包括科博達(dá);新勢(shì)力中份額較高，有望深度配套平臺(tái)車型，實(shí)現(xiàn)量?jī)r(jià)齊升的企業(yè)，如星宇股份;高階智駕的關(guān)鍵增量部件，包括慣導(dǎo)系統(tǒng)等;3)重卡9月銷售超8萬(wàn)輛，環(huán)比+12%，Q3銷量環(huán)比-11%至22萬(wàn)輛，燃?xì)廛嚰俺隹诶^續(xù)走高，Q4有望延續(xù)溫和復(fù)蘇。
　　子行業(yè)觀點(diǎn)
　　1）特斯拉發(fā)布23Q3財(cái)報(bào)，Q3交付43.5萬(wàn)輛，環(huán)比-6.7%，汽車業(yè)務(wù)毛利率環(huán)比-0.5pct至18.7%，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率連續(xù)四個(gè)季度下滑至7.6%。Cybertruck訂單已破百萬(wàn)輛，將從11月30日開始交付，25年目標(biāo)產(chǎn)量25萬(wàn)輛，產(chǎn)業(yè)鏈公司包括拓普集團(tuán)、愛柯迪、岱美股份等。2）自主品牌新品不斷，長(zhǎng)安啟源A05發(fā)布，售價(jià)低至8.99萬(wàn)元，再添“油電平價(jià)”新選擇，主打超高經(jīng)濟(jì)性及高效動(dòng)力輸出，長(zhǎng)續(xù)航版百公里綜合油耗僅0.98升，CLTC綜合續(xù)航里程超1300km。長(zhǎng)城山海炮性能版則瞄準(zhǔn)高端豪華皮卡市場(chǎng)，以28.98萬(wàn)元開啟預(yù)售，將于11月廣州車展正式上市交付。
　　重點(diǎn)公司及動(dòng)態(tài)
　　乘用車板塊看好：1)小鵬汽車：智駕賽道身位領(lǐng)先，XNGP落地有望貢獻(xiàn)彈性；2)關(guān)注智駕布局較快的理想，及渠道開拓、新車發(fā)布積極的比亞迪。零部件板塊推薦智能化賽道+頭部新勢(shì)力產(chǎn)業(yè)鏈：1)科博達(dá):車身域控、底盤控制驅(qū)動(dòng)業(yè)績(jī)兌現(xiàn)；2)星宇股份:23-24年新能源訂單加速放量。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)下行致需求不足；芯片短缺問(wèn)題持續(xù)