>> 招商證券-全球產(chǎn)業(yè)趨勢跟蹤周報：華為完成5G-A技術(shù)性能測試，昇騰助力打造國內(nèi)通用人工智能新底座-231023
| 上傳日期： |
2023/10/24 |
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pdf 共30頁 |
來源： |
招商證券 |
| 評級： |
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作者： |
張夏 |
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近期市場交易熱點主要圍繞半導(dǎo)體芯片與衛(wèi)星通信展開。產(chǎn)業(yè)趨勢上，華為全面完成IMT-2020(5G)推進組5G-A關(guān)鍵技術(shù)測試，多項技術(shù)性能取得重大突破；智能算力自主可控勢在必行，昇騰助力打造國內(nèi)通用人工智能新底座。產(chǎn)業(yè)政策端，上周新基建及CCER相關(guān)政策頒布，建議持續(xù)關(guān)注數(shù)字經(jīng)濟及雙碳進展。此外，近期，穩(wěn)預(yù)期政策（活躍資本市場、房地產(chǎn)、地方化債）實際出臺節(jié)奏超過此前市場預(yù)期，未來政策端有望持續(xù)發(fā)力，配合存量政策形成組合拳，改善市場信心。
【市場交易熱點】近期市場交易熱點主要圍繞半導(dǎo)體芯片與衛(wèi)星通信展開。熱點一：半導(dǎo)體芯片。拜登政府10月17日更新了針對人工智能（AI）芯片的出口管制規(guī)定，計劃阻止英偉達等公司向中國出口先進的AI芯片。AI芯片出口管制禁令或?qū)Ξ斚率袌霎a(chǎn)生深遠影響。短期內(nèi)，我國大模型發(fā)展，算力租賃產(chǎn)業(yè)或?qū)⒊袎骸５珡拈L期來看，將加速國產(chǎn)替代以及東數(shù)西算節(jié)點建設(shè)；熱點二：衛(wèi)星通信。10月19日，上海市人民政府印發(fā)《上海市進一步推進新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)行動方案（2023-2026年）》，其中提到，布局“天地一體”的衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)。2023中國衛(wèi)星應(yīng)用大會將于10月25日-27日在北京召開，大會主題為“數(shù)字化轉(zhuǎn)型賦能衛(wèi)星應(yīng)用產(chǎn)業(yè)”。
【全球產(chǎn)業(yè)趨勢】華為全面完成IMT-2020(5G)推進組5G-A關(guān)鍵技術(shù)測試，多項技術(shù)性能取得重大突破；智能算力自主可控勢在必行，昇騰助力打造國內(nèi)通用人工智能新底座。產(chǎn)業(yè)趨勢一：5G-A。10月21日，據(jù)“華為中國”微信公眾號消息，華為全面完成IMT-2020(5G)推進組5G-A關(guān)鍵技術(shù)測試，測試結(jié)果表明，華為在多項5G-A上下行超寬帶技術(shù)上取得重大性能突破，并且首次將端到端跨層協(xié)同技術(shù)應(yīng)用在5G-A寬帶實時交互上，在容量和時延方面實現(xiàn)關(guān)鍵進展。產(chǎn)業(yè)趨勢二：昇騰算力。10月17日拜登政府更新了針對人工智能（AI）芯片的出口管制規(guī)定；10月20日，科大訊飛在三季報業(yè)績說明會上表示，公司已于2023年初與華為昇騰啟動專項攻關(guān)，合力打造我國通用人工智能新底座，當前華為昇騰910b性能已基本做到可對標英偉達A100。
【重要政策追蹤】1）產(chǎn)業(yè)政策上，本周政策主要圍繞數(shù)字經(jīng)濟和雙碳兩條主線，一方面，數(shù)字經(jīng)濟從底層基建和應(yīng)用端綜合發(fā)力：上海、廣東發(fā)布新基建方案，北京發(fā)行人工智能算力券，車聯(lián)網(wǎng)進入測試階段，上海布局醫(yī)療機器人前沿賽道，成都發(fā)布數(shù)字經(jīng)濟政策；另一方面，《溫室氣體自愿減排交易管理辦法（試行）》發(fā)布，CCER重啟更進一步，建議持續(xù)關(guān)注電力市場改革下，未來容量電價等相關(guān)配套措施落地情況；2）回顧近期出臺的一攬子政策可以明顯發(fā)現(xiàn)，當前房地產(chǎn)、活躍資本市場、化解地方性債務(wù)等穩(wěn)預(yù)期政策力度強勁，積極回應(yīng)了市場關(guān)切重點，后續(xù)政策仍有發(fā)力空間，有望持續(xù)改善市場信心。
【重要資訊】英偉達：拜登政府10月17日更新了針對人工智能（AI）芯片的出口管制規(guī)定，計劃阻止英偉達等公司向中國出口先進的AI芯片。根據(jù)最新的規(guī)則，英偉達包括A800和H800在內(nèi)的芯片對華出口都將受到影響。新規(guī)將在向公眾征求30天意見后生效。這些限制還將影響AMD和英特爾等公司向中國銷售的芯片，包括應(yīng)用材料公司、泛林集團和KLA等芯片設(shè)備廠商也受牽連。特斯拉：10月19日，特斯拉發(fā)布2023年第三季度財報。財報顯示，特斯拉第三財季營收234億美元，同比增長9%，環(huán)比下降6%；第三財季凈利潤18.53億美元，同比下降44%，環(huán)比下降31%；第三財季調(diào)整后每股收益0.66美元，自由現(xiàn)金流8.48億美元。特斯拉維持全年產(chǎn)量指引在180萬輛不變；2023年前三季度已累計交付電動車超132.4萬輛，超過2022年131.4萬輛的總和。
【短期產(chǎn)業(yè)趨勢關(guān)注及建議】從短期角度，10月需要重點關(guān)注五大具備邊際改善的賽道：集成電路（存儲、封測、材料）、數(shù)字經(jīng)濟（數(shù)據(jù)要素、數(shù)據(jù)確權(quán)）、汽車智能化（自動駕駛）、消費電子（面板、蘋果華為產(chǎn)業(yè)鏈）、有色（銅鋁、煤炭、貴金屬）。
【中長期產(chǎn)業(yè)趨勢關(guān)注及建議】從中長期角度，我們建議關(guān)注AI+科技革命下的數(shù)字經(jīng)濟（數(shù)據(jù)要素）、人工智能、自主可控等產(chǎn)業(yè)趨勢，以及降本增效驅(qū)動下碳中和產(chǎn)業(yè)鏈的新技術(shù)路線，電動化智能化大趨勢下電動智能汽車滲透率增加。
【全球股市表現(xiàn)】上周全球股市跌多漲少，產(chǎn)業(yè)方面，A股漲幅較高的產(chǎn)業(yè)指數(shù)為：炒股軟件、天然氣和證券精選。板塊方面，日常消費和能源板塊表現(xiàn)較好，信息技術(shù)、工業(yè)、材料和醫(yī)療保健板塊表現(xiàn)較差。過去一周大漲的200億美元以上市值公司中，日常消費和可選消費行業(yè)公司居多；過去一周領(lǐng)跌的200億美元以上市值公司中，信息技術(shù)和醫(yī)療保健行業(yè)公司居多。
風險提示：宏觀經(jīng)濟波動，主觀預(yù)判存在偏差，產(chǎn)業(yè)發(fā)展不及預(yù)期
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