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本周觀(guān)點(diǎn)更新
　　據(jù)乘聯(lián)會(huì)數(shù)據(jù)，10月1-15日，乘用車(chē)市場(chǎng)零售79.6萬(wàn)輛，同比+23%，環(huán)比+14%，今年以來(lái)累計(jì)零售1,602.9萬(wàn)輛，同比+3%；全國(guó)乘用車(chē)廠(chǎng)商批發(fā)70.5萬(wàn)輛，同比+8%，環(huán)比-11%，今年以來(lái)累計(jì)批發(fā)1,852.1萬(wàn)輛，同比+7%。十月開(kāi)局零售端表現(xiàn)良好，“金九”市場(chǎng)銷(xiāo)售熱度有所延續(xù)，但批發(fā)端銷(xiāo)量環(huán)比增速下降，主因市場(chǎng)即將進(jìn)入“銀十”旺季末期，疊加今年經(jīng)銷(xiāo)商去庫(kù)存進(jìn)程不順，年底清庫(kù)壓力較大，因而批發(fā)節(jié)奏有所放緩?！敖鹁陪y十”過(guò)后，行業(yè)即將進(jìn)入年末沖量階段，今年以來(lái)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局加劇，新能源車(chē)型迭代速度加劇，對(duì)燃油車(chē)市場(chǎng)與老款新能源車(chē)庫(kù)存形成沖擊，疊加價(jià)格戰(zhàn)下消費(fèi)者觀(guān)望情緒升溫，行業(yè)庫(kù)存積壓情況有所加劇，據(jù)中國(guó)汽車(chē)流通協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，9月汽車(chē)經(jīng)銷(xiāo)商綜合庫(kù)存系數(shù)為1.51，環(huán)比-1.9%，同比+2.7%，仍位于警戒線(xiàn)之上，預(yù)計(jì)年末沖量階段行業(yè)價(jià)格戰(zhàn)將繼續(xù)延續(xù)，但消費(fèi)者情緒逐漸適應(yīng)行業(yè)價(jià)格變化趨勢(shì)，在較大力度促銷(xiāo)下，年末車(chē)市銷(xiāo)量有望繼續(xù)環(huán)比向上。在今年價(jià)格戰(zhàn)與庫(kù)存積壓的雙重影響下，汽車(chē)行業(yè)仍展現(xiàn)出較強(qiáng)的經(jīng)營(yíng)韌性，據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2023年1-9月，汽車(chē)制造業(yè)工業(yè)增加值同比+11.4%，高于同期規(guī)模以上工業(yè)7.4pct，汽車(chē)類(lèi)零售額34837億元，同比+4.6%，占全社會(huì)消費(fèi)品零售總額的10.2%，汽車(chē)制造業(yè)固定投資同比+20.4%，高于全國(guó)固定資產(chǎn)投資17.3pct，在年末車(chē)市繼續(xù)向上的背景下，我國(guó)汽車(chē)工業(yè)運(yùn)行有望保持穩(wěn)健態(tài)勢(shì)。
　　周度行情回顧
　　本周上證綜指、深證成指和滬深300指數(shù)漲跌幅分別為-3.40%、-4.95%、-4.17%。汽車(chē)板塊的漲跌幅為-2.95%，漲跌幅排行位列30個(gè)行業(yè)中第10位，較上周有所下跌。
　　從分子板塊來(lái)看，乘用車(chē)、商用車(chē)、零部件、銷(xiāo)售及服務(wù)、摩托車(chē)及其他周漲跌幅分別為0.38%、-1.92%、-5.15%、-5.36%、-8.59%。
　　估值方面,銷(xiāo)售及服務(wù)、零部件、乘用車(chē)、摩托車(chē)及其他、商用車(chē)市盈率分別為33.43x/25.82x/21.74x/18.70x/18.29x。零部件、摩托車(chē)及其他、乘用車(chē)、商用車(chē)、銷(xiāo)售及服務(wù)市凈率分別為2.50x/2.08x/2.13x/1.65x/0.80x。
　　投資建議
　　整車(chē)端推薦廣汽集團(tuán)、比亞迪、長(zhǎng)安汽車(chē)、長(zhǎng)城汽車(chē)等；智能化零部件推薦華域汽車(chē)、伯特利、德賽西威、經(jīng)緯恒潤(rùn)、中科創(chuàng)達(dá)、科博達(dá)、均勝電子、星宇股份等；新能源零部件推薦法拉電子、菱電電控、中熔電氣、拓普集團(tuán)、旭升集團(tuán)等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　1、汽車(chē)銷(xiāo)量不達(dá)預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。2、芯片及零部件短缺導(dǎo)致的產(chǎn)業(yè)鏈風(fēng)險(xiǎn)。3、原材料價(jià)格上漲對(duì)盈利造成不利影響的風(fēng)險(xiǎn)